华尔街股息避税策略蔓延至固定收益ETF领域——彭博社

两只新型债券交易所交易基金(ETF)让投资者比以往任何时候都更容易避免对票息支付征税。

根据F/m Investments公司官网介绍，F/m Compoundr高收益债券ETF(代码CPHY)和F/m Compoundr美国综合债券ETF(CPAG)本周开始交易，旨在将"利息收入转化为未实现资本利得"。为实现这一目标，这两只ETF将在除息日前抛售持仓，以避免获得需纳税的分配。

这两只基金加入了旨在进一步降低投资者税负的ETF增长名单。虽然ETF结构以通过实物赎回机制规避资本利得税而闻名，但仍需对股息或票息支付等普通收入纳税。不过，在除息日前调整持仓可以让ETF避开应税事件。

CPHY和CPAG将这一流程应用于固定收益ETF，而Roundhill投资公司上月推出了标普500无股息目标ETF(XDIV)。

“我们一直与投资者保持沟通，发现许多人喜欢我们创造的收益，但厌恶分配，“F/m Investments首席执行官亚历克斯·莫里斯表示，“我们想做的就是通过取消股息来提供总回报——合法、无摩擦的债券总回报。”

CPHY和CPAG的年费用率分别为0.59%和0.45%。这对ETF是F/m与Compoundr计划推出的固定收益ETF系列中的首支产品，旨在帮助投资者规避税务。

这种通常仅面向私人财富客户和高净值投资者的策略，如今正被ETF发行商广泛采用，这主要得益于12.2万亿美元规模的ETF行业的快速增长。

CPHY和CPAG均投资于其他债券ETF，它们会在除息日前退出这些ETF，并暂时轮动至暂不分红的类似ETF中。

“这种策略从未真正被打包成大众可接触的形式，它始终是种个性化体验，效果因人而异，“莫里斯表示，“如今ETF市场已足够成熟，十年前根本无法实现这种操作。”

行业资深人士戴夫·纳迪格指出，发行商正越来越多地推出旨在最大化税后收益的股票和固定收益产品。

“原理非常简单，没有太多复杂性，但非常巧妙，“纳迪格评价道，“预计这种策略将逐步推广至所有其他资产类别。”