特朗普加密项目“世界自由新协议”考验财政部策略极限——彭博社

8月13日，小唐纳德·特朗普（左中）与埃里克·特朗普（右中）在纽约纳斯达克交易所敲响开市钟。摄影师：亚当·格雷/彭博社周三，当五彩纸屑在时代广场的纳斯达克公司大楼前飘落时，埃里克·特朗普与小唐纳德·特朗普露出笑容。总统的两位公子此行是为庆祝其共同创立的加密公司World Liberty Financial达成最新协议。

纳斯达克首席执行官阿迪娜·弗里德曼称这一刻是"重要里程碑"，通过与成立约一年的World Liberty合作，这家上市公司将站上"去中心化金融的最前沿"。

质疑者则视这项15亿美元的交易为另一种信号：该行业正迈入风险更高的领域——甚至超越了最大胆的加密资产配置策略，跳过主流代币而选择无实际交易历史的WLFI代币。

特朗普家族庆祝的这项协议，将使一家植根于生物科技与金融科技的不知名拉斯维加斯公司转型为虚拟代币储备商。这已超越唐纳德·特朗普总统第二任期盛行的常规"加密财政策略"范畴。

该交易的独特之处在于以World Liberty尚未在中心化交易所上市的WLFI代币为核心。项目联合创始人（包括总统特使史蒂文·威特科夫之子）表示正推动该代币上市交易。

据一位不愿透露姓名的知情人士透露，至少有一位潜在投资者因代币缺乏公开市场而放弃了这笔交易。即使是WLFI代币的持有者也承认，本周的举措正在测试加密货币与公开股票市场关系的边界。

“为一个尚未可交易的代币创建资金公司是非常不寻常的，“WLFI代币投资者、同时运营AirDropAlert.com的莫滕·克里斯滕森表示。不过，“这可能会引发更高的市场兴趣”，而且"这一非常规举措可能被证明是有益的，“他补充道。

当埃里克·特朗普在福克斯商业频道被问及为什么投资者应该购买上市公司的股票而不是等待在加密货币交易所交易WLFI代币时，他表示这笔交易关乎"将加密货币引入传统市场，我认为这是许多人想要的。”

2020年，迈克尔·塞勒在Strategy公司（前身为MicroStrategy）开创了用企业资产负债表购买比特币的策略。这一次，则是为一个由政治品牌支持的非上市代币创建公开市场保险库。银行家和律师们已经围绕将加密货币（主要是比特币和以太坊等）注入小型、低调的公司形成了一个小型产业。WLFI交易表明，他们正在扩展到更奇特的虚拟资产，加深投机性代币与公开证券之间的联系。

虽然虚拟资产最初在美国作为一种规避传统受监管金融体系的方式而流行，但随着公司转变为比特币和其他虚拟货币的买家，这种方法已经被颠覆。

WLFI协议的核心围绕ALT5 Sigma公司展开，该公司专注于金融科技领域。在完成15亿美元融资协议前，其市值长期徘徊在1.5亿美元以下——而本周迅速飙升至近8.5亿美元。该公司表示将利用这笔资金转型为World Liberty的WLFI代币持有者，掌握总供应量的7.5%。

从左至右分别为：World Liberty Financial联合创始人扎克·福克曼、小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普、World Liberty Financial联合创始人兼首席执行官扎克·维特科夫、World Liberty Financial联合创始人蔡斯·赫罗及亚历克斯·维特科夫，8月13日摄于纽约纳斯达克交易所。摄影师：亚当·格雷/彭博社加密货币国库交易的特点可能对交易安排者比公众投资者更具吸引力。首先存在潜在税收优势：出售加密货币会触发资本利得税，但将代币储存在上市公司可延迟纳税。

通常主要囤积证券的公司可能被归类为投资管理公司。但在特朗普政府领导下——其竞选纲领承诺使美国成为"世界加密货币之都”——美国证券交易委员会已明确表示大多数代币不会被归类为证券，这使得国库策略更具吸引力。

根据BitcoinTreasuries.net数据，已有160多家公司效仿迈克尔·塞勒的做法将比特币纳入资产负债表，更多公司则围绕以太坊等热门代币展开布局。这两种加密货币均拥有庞大市值、数百万用户，且已被认定为非证券类资产。

Generative Ventures管理合伙人Lex Sokolin表示，对于拥有长期记录的这种代币来说，国库策略更有意义。

“很难理解为什么WLFI在这个阶段使用公开股权工具投资代币，除了制造购买压力之外，“他说。

参与ALT5交易的Alliance Global Partners此前曾为一些非顶级代币设计过国库交易。上个月，AGP为总部位于明尼苏达州Wayzata的金融公司Mill City Ventures III安排了储备SUI代币的交易，该代币在CoinMarketCap.com追踪的前20大代币之列。

Zero Knowledge Consulting管理合伙人Austin Campbell表示，从某些方面来看，企业急于进入加密货币领域的现象与2008年金融危机前膨胀的投机行为相呼应。该公司与客户合作处理稳定币、支付和其他加密货币相关事务。

“前提是这些资产必须持续升值，“他说。