英伟达的"特朗普税"对觊觎AI财富的投资者影响甚微——彭博社
Ryan Vlastelica, Carmen Reinicke
英伟达将于8月27日公布第二季度财报。
摄影师：Angel Garcia/彭博社美国总统特朗普对英伟达公司在中国销售的特定半导体征收15%销售税的决定，丝毫未能削弱投资者对这家全球市值最高公司的热情。
资产负债表上的数字很能说明问题。第一季度英伟达向中国销售了55亿美元产品，约占总营收的13%。其中受特朗普关税影响的芯片约占80%，即略低于50亿美元。
这意味着这家总部位于加州圣克拉拉的公司每季度可能向美国财政部缴纳约7亿美元——这绝非小数目。但对于一个季度利润达200亿美元、销售额以相近幅度增长（这一增速在AI热潮中持续保持）的公司而言，这笔税款几乎可以忽略不计。
英伟达股价持续攀升
自四月初以来股价已近翻倍
来源：彭博社
“我认为这不是什么大问题，"Larry Tentarelli，Blue Chip Daily创始人表示，“如果这是他们的全部收入基础，那将是个大问题。但由于中国并非他们收入的最大来源，这不过是小波折。”
英伟达股价在关税公布后周一下跌，但周二随大盘上涨再创新高。自四月初以来，这家芯片制造商的股价已翻倍，市值突破4.4万亿美元。同样接受该关税的AMD周三收盘创一年多新高，年内涨幅达53%。
英伟达将于8月27日公布第二季度财报。分析师预计其营收将激增53%至459亿美元，盈利增长达44%。
但这并不意味着中国的阴云已完全消散。彭博社本周报道称，中国政府正鼓励本土企业避免使用英伟达芯片——此举可能限制其销售。
业界普遍担忧芯片制造商将更深陷联邦贸易政策漩涡，或中国可能正式建议全面禁用某些美国芯片。
“这场博弈结局难料。我几乎想忽略这则消息来评估股票，“美国全球投资者公司交易主管迈克尔·马图塞克表示，“若原本看好这些股票，中国可能带来上涨潜力，但局势再度生变的风险始终存在。”
然而，押注AI基础设施需求将持续火爆的投资者似乎无视这些风险。这一趋势推动英伟达股价从四月低点反弹，与Meta Platforms Inc.、微软等被视作AI赢家的"七巨头"齐头并进。
花旗集团克里斯托弗·丹尼利在关于AMD的报告中写道，税收消息"基本是空头支票”。“鉴于这些产品的低利润率，我们认为影响有限，况且这些AI GPU可能再次在中国遭禁。”
在伯恩斯坦，分析师斯泰西·拉斯贡对特朗普关税开创的先例表示担忧。他在8月11日发布的报告中写道：“这种安排’或许能筹集一些资金，但除了攫取美元外，似乎并未解决任何战略问题’。”
无论如何，英伟达股价的涨跌将取决于其尖端芯片（尤其是Blackwell系列产品）的销售能力。
“更重要的是Blackwell产品线的发展轨迹，以及它能否达到或超越预期，“Visible Alpha LLC的梅丽莎·奥托表示，“市场已经对此进行了定价。这是我们看到需求和增长最大提升的领域。因此，这最终将推动对股票的预期收益和估值。”
这个重大问题，加上贸易不确定性和英伟达的股价反弹，确实使该股在8月27日财报发布前容易受到获利了结的影响。
“我不会押注这种情况是否会保持积极，“Forrester高级分析师阿尔文·阮说，“变化如此之快，不确定性仍然很大，我们需要看到贸易稳定。”
科技头条
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周四财报预告
- 盘前财报：
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- 盘后财报：
- 应用材料公司（AMAT US）
- 数字水印公司（DMRC US）
- Globant公司（GLOB US）
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