投资者聚焦土耳其通胀报告 寻找利率路径线索——彭博社

2025年8月4日星期一，土耳其伊斯坦布尔马哈茂特帕萨集市上的购物者。

摄影师：Emre Caylak/彭博社土耳其央行将于周四公布年终通胀预测，任何上调修正的幅度都将影响市场对利率走势的预期。

行长法提赫·卡拉汉将在季度通胀报告中提供央行最新预测，货币当局将阐述其对2027年前国内经济和价格压力的展望。

对于央行是否会从5月份开始上调今明两年的通胀预测（当时预计物价涨幅分别为24%和12%），投资者意见不一。财政和财政部长穆罕默德·希姆谢克多次表示，到年底通胀率将低于29%，这为修正作为当局临时目标的数字提供了一些余地。官方目标是将通胀率降至5%。货币当局希望保持实际利率为正，以确保大部分国内储蓄留在里拉账户中，这表明其通胀前景与借贷成本之间存在直接联系。

“根据卡拉汉行长将概述的最新官方预测及其理由，投资者将评估央行在年底前可能实施的降息规模，“In Touch Capital Markets Ltd.的货币分析师皮奥特·马蒂斯表示。他说，如果官方预测与市场预期不符，投资者可能会将其"解读为鸽派信号”。

央行在7月时隔四个月首次恢复降息，并为今年剩余三次会议进一步降息敞开大门。此前由于土耳其监禁总统埃尔多安最受欢迎的竞争对手——伊斯坦布尔市长伊马姆奥卢引发政治风波，政策制定者不得不逆转先前的降息周期以遏制市场动荡。自那以后，保持土耳其资产吸引力一直是个挑战，根据最新官方数据，截至8月1日，外资从土耳其股票和政府债券的流出已接近40亿美元。

彭博经济研究的塞尔瓦·巴哈尔·巴兹基表示，央行可能会将今年通胀预期上调至26%，同时维持预测区间上限29%不变，这既为其政策立场赢得一定可信度，也释放出"决心将通胀拉回正轨"的信号。

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