中国工业产出因降雨和产能限制预计将放缓——彭博社

上月中国多地遭遇高温暴雨及洪涝灾害，迫使工厂和建筑工地暂停运营。

摄影师：沈起来/彭博社由于暴雨影响工矿企业生产，加之政府加大力度遏制过剩产能，中国7月工业产出增速可能显著放缓。

根据彭博社对33位经济学家的调查中值预测，周五将公布的官方数据显示，7月工业增加值同比增速将从6月的6.8%回落至6%。社会消费品零售总额增速料将放缓至4.6%，创五个月新低。

中国经济7月或现动能减弱

暴雨叠加去产能背景下工业产出增速预期放缓

数据来源：国家统计局、彭博社调查

注：1月无单月数据，国家统计局仅发布1-2月合并数据。

反映三季度经济表现的指标或将引发中国政策制定者的高度关注，目前他们对追加刺激措施仍持观望态度。在7月召开的年中经济工作会议上，官员们强调要聚焦落实既定支持政策，同时承诺必要时加大扶持力度。

上月中国多地遭遇高温、暴雨及洪涝灾害，迫使工厂与建筑工地停工。继七月份初表态要整治企业间恶性竞争（即所谓反内卷运动）后，当局正加强对煤炭等行业产能过剩的监管。

这个世界第二大经济体上半年增长5.3%，远超北京设定的全年5%左右目标。但持续的地产低迷与根深蒂固的通缩压力，使得未来挑战依然严峻。

调查显示，1-7月房地产开发投资收缩幅度可能较上半年加深，导致固定资产投资增速放缓。

经济动能减弱可能对就业市场造成压力，预计上月城镇失业率微升至5.1%。

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与美国持续进行的贸易谈判也带来了不确定性，使企业对扩张持谨慎态度。美国平均约55%的关税已显著减少中国对全球最大消费市场的出口，任何降低关税的谈判都可能十分艰难。

财政部长斯科特·贝森特已表示，华盛顿希望看到中国长期采取措施遏制芬太尼前体化学品的流通，之后才会考虑降低关税。他还排除了将中国在美投资纳入任何贸易协定的可能性。

这使得中国减少对美贸易顺差可能比日本、欧盟等地区更具挑战性——这些地区已承诺在与美国的协议中投入数百亿美元。

在国内，投资者将密切关注政府和企业为削减过剩及落后产能采取的具体措施。尽管官方表态要缓解企业内卷，但鉴于许多受产能过剩困扰的行业属于私营领域且内需持续疲软，这场政府主导行动的成效仍存疑。

终止光伏、电动汽车等领域的价格战对经济复苏至关重要，也将缓解贸易伙伴对中国商品涌入其市场挤压本土产业的担忧。