自由港停产为铜矿石紧张市场带来缓解 - 彭博社

在印度尼西亚巴布亚省，自卸卡车正从自由港麦克莫兰公司格拉斯伯格铜金矿的露天矿坑中运出矿石。

摄影师：Dadang Tri/彭博社自由港麦克莫兰公司在其印度尼西亚工厂发生故障后，出人意料地大量出售铜矿石，为面临历史性紧张的冶炼厂带来了短期缓解。

据知情人士透露，这家美国矿商的举措源于其PT冶炼厂氧气设备发生的事故。这导致该厂原定为期四周的维护停工时间延长，该厂主要处理自由港旗舰项目格拉斯伯格铜金矿的矿石。

知情人士表示，此次停工使得格拉斯伯格矿多达10万吨的半加工矿石（即精矿）得以释放。由于商业敏感性，这些人士要求匿名。他们称自由港正计划快速运输这批货物，因其持有有效期至9月中旬的短期出口许可证。

“这些矿石突然被投放到市场，“基准矿物情报铜分析师阿尔伯特·麦肯齐表示，“多数冶炼厂未来数月的原料需求已基本落实，我认为这是造成市场剧烈波动的原因之一。”

自由港麦克莫兰公司发言人未就销售计划置评。其印尼子公司发言人表示，氧气设备预计9月初完成维修。

虽然这些交易量相对于全球铜市场而言较小，但对于那些在全球加工能力激增后一直苦于获取原材料的冶炼厂来说，这为现货供应提供了显著的短期提振。

矿山供应未能跟上中国及其他地区冶炼产能的扩张步伐，导致全球矿石短缺，而贸易商日益增长的需求加剧了这一局面。随着供应紧张局势恶化，冶炼厂在供应协议中不得不接受加工费的大幅削减。

这些被称为TC/RCs的处理和精炼费用通常从矿石成本中扣除，通常占冶炼厂收入的三分之一左右。但在整个2025年，它们在现货市场上的交易价格一直处于负值水平，形成了前所未有的市场动态——冶炼厂现在需要为加工精矿支付费用，而非获得报酬。

根据Fastmarkets Ltd的数据，8月8日追踪现货TC/RCs的指数为每吨处理矿石-60.10美元，每磅所含金属-6.01美分。该定价机构上周报告称，自由港货物的销售帮助费用从6月底创纪录的-66.50美元/66.5美分低点回升。

铜处理费因现货供应增加而反弹

来源：Fastmarkets Ltd.

虽然反弹幅度不大，但可能会给那些在市场紧张时与冶炼厂一起积极竞标以确保货物的贸易商带来压力。

由于现货供应改善恰逢季节性需求疲软时期，市场对近期供应改善的担忧加剧。部分市场参与者预计未来几周TC/RCs将出现更大幅度的上涨。

多位消息人士透露，中国多家买家已收到8月和9月发运的格拉斯伯格铜精矿报价，其加工费在每吨-20至-30美元之间。

可以肯定的是，许多分析师和交易商预计铜精矿市场将面临长期供应限制，这可能会使加工费/精炼费(TC/RCs)持续低迷。

伍德麦肯兹铜研究主管查尔斯·库珀表示：“新投产的冶炼产能可能会对加工费(TCs)形成结构性压力，现货铜精矿加工费可能尚未触底。”