标普500指数上涨；摩根士丹利威尔逊与前富国银行分析师预测反弹——彭博社
Alexandra Semenova, Sagarika Jaisinghani
迈克尔·威尔逊摄影：伊娃·玛丽亚·乌兹卡特吉/彭博社当四月份市场暴跌期间华尔街大多数分析师纷纷下调股市预期时，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊和前富国银行证券策略师克里斯托弗·哈维仍坚持其看涨立场。
这被证明是正确的决定。
自那以后，美国股市几乎完全无视了特朗普总统贸易战带来的经济风险。在人工智能进展的押注和低于预期的关税税率推动下，股指再度刷新历史高点。最新涨势出现在通胀报告发布后，该报告巩固了市场对美联储下月再次降息的预期。
标普500指数较四月低点飙升30%，迫使那些放弃看涨立场的卖方策略师们180度大转弯，纷纷上调预测以追赶这波鲜有人预料到的涨势。
在此订阅*《五件事》简报**，并关注我们的*WhatsApp频道
“当负面新闻出现时容易紧张，但恰恰是这种时刻最需要恪守原则，“Roundhill投资公司首席执行官戴夫·马扎表示。“优秀的策略师相信自己的分析框架，而非市场波动。眼下，那些没有退缩的人正因这份坚持获得丰厚回报。”
华尔街艰难适应特朗普政策
标普500指数2025年底目标价变动情况
来源：彭博社
注：Evercore ISI最初目标为1月数据；法国巴黎银行最新目标为12个月预期；摩根士丹利预测同样基于12个月周期。
威尔逊坚持其标普500指数12个月目标6500点的预测，略高于当前指数水平，并建议客户逢低买入。哈维将年底预测维持在7007点——华尔街最高预期之一，坚信降息预期与放松监管将提振股市。
“我们已见识过特朗普1.0版本。了解他的行事风格：先走极端再回调，“哈维上月离开富国银行前接受彭博 Surveillance栏目采访时表示，“更重要的是，基本面依然强劲，“他补充道，这主要归功于大型科技公司的非凡实力。
威尔逊则将乐观情绪归因于摩根士丹利4月7日显示"明确投降信号"的信心指标，同时关联到每股收益修正广度的强劲复苏——该指标衡量上调与下调每股收益预期的分析师数量比。
“综合来看，这两个指标暗示复苏势头将非常强劲，“威尔逊在周三的电子邮件中表示，“我们在2025年原始预测中也预见到这波下跌：原以为新政府上半年会采取极端手段。他们确实这么做了，只是动作比我们预期的更迅猛激烈。”
四月的下跌动摇了许多年初持乐观态度的分析师的信心。去年12月，彭博社追踪的19位策略师平均预测标普500指数今年将上涨13%至6614点。到了五月，他们大幅下调预期至仅增长2%，这一调整速度甚至快于2020年疫情爆发初期。六月初，许多人又重新转向乐观。本周三标普500指数报收约6460点，使今年累计涨幅达到10%。
部分知名看涨者——如BMO资本市场的Brian Belski和德意志银行的Binky Chadha——虽然曾准确预测股市将在年底反弹，但就连他们也在四月妥协，随着指数滑向熊市下调了对标普500的预期。
这种调整极不寻常，因为策略师通常基于预测市场行为的模型采取长期观点。然而这种方法在特朗普执政期间频频失灵，其政策的剧烈转向不断颠覆市场预期。
威尔逊和哈维的坚定乐观如今看来颇具预见性，尤其是当高盛集团、花旗集团和美国银行等竞争对手机构的同行们不得不对预测进行180度大转弯时。
“自上而下审视风险资产市场时，需要平衡两个经常相互冲突的框架：短期波动与中期基本面，“Solus另类资产管理公司首席经济学家兼策略师丹·格林豪斯表示，“忽略前者看似简单，但有时短期波动确实会影响中长期走势。能否判断这种影响的时机——更重要的是判断其不会发生的时机——往往决定了你是成为英雄还是沦为背景板。”
更多西班牙语内容：