美联储更大幅度降息押注升温 - 彭博社

美国通胀数据普遍温和，这强化了交易员关于美联储将很快降息的论点，一些人认为更大幅度降息的可能性有所增加。

数周以来，投资者一直在通过掉期、期权和直接买入美国国债的仓位押注，认为受控的通胀将允许美联储在未来几个月降息。这一观点的初步确认在周二到来：短期美国国债收益率下跌，此前公布的7月通胀数据显示，掉期交易员将9月降息的可能性提高到了90%。

关于美联储将在9月降息超过0.25个百分点的押注也在周二得到加强，当时交易员在担保隔夜融资利率(SOFR)的仓位上增加了约200万美元的溢价，这将从这样的举措中受益。美国财政部长斯科特·贝森特在周二的一次采访中建议，美联储应该对下个月更大幅度的降息0.50个百分点持开放态度。

“通胀报告比我们前几个月看到的稍强，但低于许多人的担忧，”贝莱德全球固定收益投资总监里克·里德在一份报告中表示。“因此，我们预计美联储将在9月开始降息，这可以通过下调基准利率50个基点来证明其合理性。”

周二的报告远非美联储的全面绿灯。尽管产品成本的温和上涨缓解了对关税推动价格压力的担忧，但美国核心通胀在7月份加速，达到年初以来的最快增速。

距离9月16日至17日的央行会议还有一个多月的时间，国债的乐观者还需要面对另一份重要的通胀报告以及关键的就业数据。

新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆向彭博电视表示，9月的决定尚未确定。“我们还没有足够的数据来确保这一点会发生。”

不过，对美联储鸽派政策的押注目前非常突出。根据彭博的计算，与9月SOFR合约相关的期权——其溢价现在约为500万美元——如果包括该月基准利率下调0.50个百分点，可能会带来高达4000万美元的收益。

与此同时，在现货市场上，投资者在通胀数据预期下平仓多头头寸，如摩根大通国债客户调查所示，该调查涵盖截至8月11日的一周。