交易员无视关税风险 增持风险资产——彭博社

投资者正在购买各类风险资产，希望美国降息能为迄今仍能抵御特朗普总统贸易战影响的经济体注入强心剂。

周三交易中华尔街股市有望再创历史新高。小盘股、新兴市场股票和半导体板块料将领涨。全球市场上，从波动率指数到欧洲银行投机级债券乃至加密货币，所有资产类别都强化了对企业盈利和全球经济增长的信心。

科技巨头强劲的财报表现，驱散了市场对特朗普关税政策及美国混乱经济政策可能影响支出的担忧。最新经济数据也显示就业市场疲软、通胀符合预期，这可能为美联储下次会议降息铺平道路。部分投资者认为，鉴于关税政策对经济的全面影响尚需时日显现，当前问题在于资产价格是否上涨过快。

“市场情绪出奇乐观，几乎到了’关税算什么，谁在乎？‘的地步，“Premier Miton Investors投资总监Neil Birrell表示，“股市正脱离经济现实，弥漫着乐观甚至亢奋情绪。”

美股短暂回调后重攀历史新高

科技股领涨 美联储降息预期助推小盘股上行

来源：彭博社

当前华尔街对降息前景一片乐观。利率互换合约定价显示，市场预计美联储9月降息25个基点的概率约为90%，部分交易员甚至押注更大幅度降息。美国财政部长斯科特·贝森特接受彭博电视采访时表示：“美国利率水平理应下调150至175个基点。”

自特朗普4月公布关税计划触及低点以来，标普500指数已上涨近30%。该指数自其11月胜选以来累计涨幅达11%。反映小盘股表现的罗素2000指数连续第四个月走高。

“美国市场获得了新动能，“苏黎世保险首席投资策略师盖伊·米勒表示，“我们不再听到那么多关于分散投资到美国以外的讨论。实际情况恰恰相反，投资者认为唯一可以确定的是美国科技巨头将继续创造利润。”

视频：美国财长斯科特·贝森特称美联储可能开启系列降息

另一个市场信心增强的信号是波动率指标大幅下挫。股市预期波动率指标VIX跌至去年12月以来最低水平，债券市场波动率指标MOVE指数创2022年以来新低。外汇市场隐含价格波动指标亦触及一年低点。

“与股市的这种反弹对抗将是愚蠢的，即便支撑市场的基本面看起来极其脆弱，”彭博市场博客编辑马克·库德莫尔表示。点击此处查看完整分析。

今年股市的剧烈波动让股票策略师们难以把握方向。如今，华尔街分析师们却变得更加乐观。花旗集团策略师斯科特·克罗纳特本月再次上调了对标普500指数的年终预期，部分原因是他预计减税将抵消关税带来的影响。

但在其他市场，从4月开始的复苏则不那么确定。美国10年期国债收益率较3月底水平仅差不到5个基点。彭博美元指数仍比特朗普就职前的高点低逾9%。

“利率将继续反映美联储进一步降息的预期，因为越来越多的人讨论我们可能在9月看到25或50个基点的降息，”Nuveen宏观信贷主管兼全球投资策略师劳拉·库珀表示。“昨天的通胀报告为这一讨论增添了些许热度，”她补充道。