日本债券市场风险重燃 五年期国债发售在即——彭博社

日本将于周三拍卖五年期国债，而此时市场再度担忧该国债券市场的流动性不足和波动性加剧。

根据一家机构经纪商的数据，基准10年期国债周二全天未成交，这是两年多来首次出现这种情况，直至周三才恢复交易。这种匮乏的流动性出现在全球债券市场震荡的背景下。

德国30年期国债收益率周二攀升至14年来的最高水平，这是长期债券面临越来越大压力的最新证据。日本收益率曲线的这一部分今年尤其波动，有时跟随海外市场的走势，有时又引发海外市场波动。与此同时，美国短期国债收益率在通胀数据公布后下滑，这增强了美联储近期降息的理由。

尽管存在这些令人担忧的迹象，但东京的策略师们对午间进行的五年期日本国债拍卖大多持乐观态度。

东海东京证券首席策略师佐野和彦表示，债券价格可能在早盘下跌，但当天晚些时候应该会反弹，从而压低收益率。

SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den表示，预计拍卖将顺利进行，他指出五年期收益率一直高于上次拍卖时的水平。他补充说，尽管短期内存在双向波动的风险，但下跌的风险略大。

周三东京早盘，五年期收益率上升2个基点至1.06%。在周二暂停后，十年期收益率上涨1.5个基点至1.515%。

投资者将在当地时间12:35公布结果时重点关注关键需求指标。此前发行的平均投标倍数为3.54倍，12个月平均值为3.78倍。

上个月拍卖中，尾部（即平均价格与最低接受价格之差）为0.02。

此次发行还紧随日本央行上月的政策会议，该会议缓和了对近期加息的某些预期，行长植田和男驳斥了央行在抑制通胀方面行动滞后的担忧。