泰国将在新领导层上任前的最后一次会议上决定降息——彭博社

泰国央行即将离任的行长塞塔普特·苏提瓦纳鲁普于五月在曼谷举行的新闻发布会上发言。

摄影师：瓦莱里娅·蒙杰利/彭博社泰国央行预计将在由即将离任的行长塞塔普特·苏提瓦纳鲁普主持的最后一次会议上调降关键利率，政策制定者试图保护经济免受美国关税和通缩风险的冲击。

根据彭博新闻对23位经济学家中的14位进行的调查，泰国央行货币政策委员会可能在周三将基准一日回购利率下调25个基点至1.5%。其余经济学家预计央行将连续第二次会议维持利率不变。

这将是塞塔普特主持的最后一次利率决定，他的五年任期将于9月30日结束。由于一名委员刚刚辞职，其继任者要到下个月才上任，因此此次会议将只有六名委员出席。

美国关税与负CPI数据强化泰国降息理由

资料来源：商务部、泰国央行

今年的第三轮宽松政策将表明泰国央行迫切需要提供经济支持，尤其是考虑到其此前发出的信号，即其“弹药有限”，并将寻找“最有效的降息时机”。信号。

这个东南亚国家已遭受多重逆风冲击，包括美国总统特朗普的关税政策、与柬埔寨的致命边境冲突以及国内政治不稳定，这些因素都可能拖累下半年经济增长。

澳新银行集团经济学家Krystal Tan表示，虽然特朗普决定对泰国出口商品征收19%而非此前威胁的36%关税"缓解了对最坏情况的担忧"，但这仍"意味着未来外部环境更具挑战性"。她补充道：“雪上加霜的是，由于银行维持严格的贷款标准，信贷增长仍为负值。”

以下是曼谷时间下午2点即将发布声明中需关注的重点，以及对新任行长政策走向的展望：

通胀放缓

物价和债务压力减弱为泰国央行实施更多宽松政策创造了空间。

整体通胀率自4月以来一直处于负值区间，且全年持续低于央行1%-3%的目标范围。剔除波动较大的能源和生鲜食品价格的核心指标已连续两个月降温。

马来亚银行证券经济学家Erica Tay表示：“8月降息的理由更加充分。核心通胀走弱打破了近期物价疲软主要源于全球油价和天气相关食品供应变化的观点，经济疲软已是不争事实。”

与此同时，泰国第一季度家庭债务比率降至五年低点，但仍是东南亚地区最高的。

经济展望

市场参与者将密切关注央行在特朗普关税政策实施后的最新经济评估线索。

政策制定者在6月上调了2025年经济增长预测至2.3%，较4月设定的1.3%至约2%区间略有改善。这一上调是基于对美国货物征收18%关税的假设，接近已公布的税率。

泰国央行助理行长查雅瓦迪·柴阿南上月表示，关税影响需结合其他国家税率、政府救济措施及本土企业如何适应新税制等因素综合评估。

在泰国确定19%税率后，该国最大私营部门团体上调了2025年增长预期。但仍警告称，激烈的价格竞争、泰铢走强和旅游业放缓可能拖累下半年经济。

维泰时代

分析师预计，随着新任行长维泰·拉塔纳功10月就职，央行可能转向更鸽派立场。现任行长塞塔普因抵制更激进宽松政策的要求，与政府关系紧张。

汇丰控股经济学家阿里斯·达卡奈在报告中指出：“在维泰领导下，我们预计泰国央行将把重心从引导去杠杆周期转向支持增长。央行可能会尝试在边际上操作——在不累积家庭债务的前提下尽可能降息。”

尽管利率由多数投票决定，但作为政策委员会负责人，维塔伊预计将影响其方向。维塔伊将主持10月8日的下一次会议。

“我们将密切关注新任行长对货币政策方向的评论，”渣打银行驻曼谷经济学家蒂姆·利拉哈潘表示，“我们认为终端利率存在低于我们目前预测的1.5%的风险。”