华尔街ETF热潮：股票未上市 申请已先行——彭博社

一名交易员在纽约证券交易所的交易大厅工作。

摄影师：Angela Weiss/AFP/Getty Images加密货币交易所Bullish尚未上市，但这并未阻止一家ETF发行商试图利用这一炒作热潮。

周一，ProShares提交了Ultra BLSH的申请——这是一只与Bullish挂钩的交易所交易基金，将提供该股票每日收益的两倍。该公司股票预计将于周三开始交易，其首次公开募股超额认购超过20倍。

这是基金发行商在一个拥有4000多只产品的行业中，寻求资金流入而试图利用市场热潮的最新例子。自6月以来，至少有六家发行商在公司上市前或刚刚上市后匆忙提交了与之挂钩的ETF申请。虽然先发优势一直是ETF领域的常态，但竞争很少如此激烈。

彭博资讯的Athanasios Psarofagis表示，这一趋势可以归因于发行商提交申请的便利性。

“现在提交文件变得如此无摩擦——真的只是改变一个股票代码然后发送出去的问题，”他说。“当单只股票ETF排队等待尚未上市的股票时，你就知道市场有多饥渴了。”

再举一个上周的例子，当时新上市的萤火虫航空航天公司于周四开始交易。在此前一天，已有一家公司提交了文件，申请推出两倍追踪该公司日收益或提供与股票相同幅度反向收益的ETF。

6月，Circle互联网集团公司刚上市几小时，至少三家发行商就火速提交了相关ETF申请。同样，7月底Figma公司 上市几天后，至少四家公司向美国证券交易委员会提交了与该司挂钩的杠杆单股ETF文件。

延伸阅读：
华尔街ETF新贵正在兜售自由、杠杆与风险
Circle上市引发ETF热潮 投资者热捧稳定币股票
关税暴跌中杠杆押注交易规模空前

杠杆化押注

在本轮资金流追逐中，提供多种策略放大赌注的杠杆式单股ETF已成为实验性标的。

这些基金已成长为12万亿美元美国资管行业中蓬勃发展的细分领域，随着产品阵容持续扩充，吸引了数十亿美元资金。彭博智库数据显示，今年市场已推出100多只杠杆或反向产品，远超2024年美国创纪录发行的73只杠杆/反向ETF。

尽管其费率高于股票ETF行业平均0.61%的水平，市场狂热依旧不减。行业平均水平。

“ProShares的新申报再次证明杠杆ETF正在市场扩散，帮助投资者放大投资观点，“TMX VettaFi指数产品策略主管Jane Edmondson表示，“但需注意这类产品的管理费率普遍偏高。无论是单股还是股票组合，杠杆交易的便利性都有其代价。”

Strategas数据显示，最新申报的此类基金更多挂钩规模较小、波动性更高的股票。虽然首波产品主要聚焦英伟达等超大市值股，但当前ETF追踪的标的股市值普遍低得多。

“杠杆单股ETF虽是小众领域，但使用率正在快速攀升，“Strategas高级ETF分析师Todd Sohn指出，“在这个高度饱和的市场里，足见该领域当前热度。”