风险最高的债券大受欢迎，利差收窄至历史最低水平——彭博社

对风险最高的银行债券需求如此强劲，以至于投资者要求持有这些债券的利差是自十多年前该证券创建以来最紧的。

彭博追踪欧洲银行（此类债务的主要发行方）AT1债券二级市场价格的平均风险溢价在周一收于255.2个基点。

追求收益的投资者一直在涌入信贷市场的这一高风险角落，该市场是在全球金融危机后为遵守监管规定而引入的。尽管出现反弹，但由基本面稳健的银行发行的这些债券提供了5.7%的收益率，比投资级公司债券高出约130个基点，并且高于垃圾债券领域的前三个评级阶梯，根据彭博汇编的数据。

根据彭博汇编的数据，不包括首次发行，今年以欧元、英镑和美元出售的欧洲银行AT1债券中，超过一半的定价达到了借款人在各自货币中的历史最紧新发行利差。根据彭博汇编的数据，美元对冲版本的指数有望连续第二年实现两位数回报。

观察：美国总统唐纳德·特朗普在债券抛售导致国债收益率飙升后，从他全面的“互惠”关税中退缩。但在他逆转的背后，那些令人畏惧的债券治安官是谁？

今年新发行的债券利差收紧，引起了这些债券的成熟买家的警觉，因为这增加了银行跳过其中嵌入的看涨期权的可能性，使其表现难以预测。一些长期投资者最近变得更加防御性，以防止这种情况发生。