美国国债在7月通胀数据符合预期后上涨——彭博社

美国国债上涨，交易员对美联储9月降息的预期升温，此前公布的消费者价格通胀报告基本符合预期。

国债收益率大幅下跌，其中两年期国债领跌，下跌5个基点至约3.72%。交易员增加了对年底前降息的押注，并预计9月17日会议结束时降息25个基点的可能性接近90%。总体而言，市场预计到12月底将有超过0.6个百分点的宽松政策。

7月份消费者价格指数同比略低于预期，为2.7%，而剔除食品和能源的核心指标则高于预期，微升至3.1%。

数据公布后，美元对一篮子货币下跌。此前公布的7月份就业市场报告弱于预期，已经增加了对美联储9月降息的押注。

“降息幅度将更多地取决于美联储职责中的劳动力部分，市场正在等待进一步的经济增长数据，”道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示。

CPI数据公布后市场提高9月降息概率

来源：彭博社

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CPI数据公布后国债的上涨反映出市场对通胀受控的某种宽慰。CPI公布前的市场头寸显示，期权头寸持续买入，这将受益于9月会议上降息50个基点。

“市场对关税的传导效应有所准备，但有点错位，因为关税影响还在前方而非过去，”三菱日联金融集团美国宏观策略主管乔治·贡萨尔维斯表示。“而推高数据的类别主要是与关税无关的领域，如航空和医疗服务。”

对美联储主席杰罗姆·鲍威尔和部分华尔街人士而言，美国关税政策引发的物价上涨风险仍是首要关切。顽固的通胀将削弱美联储在未来12个月内将利率降至互换合约定价的3%区间的能力。

本月迄今，美国国债收益率已跌向4月下旬以来的区间低点，这种趋势可能持续——在9月中旬会议前，新一轮就业和通胀数据即将在下月公布。鲍威尔还将于下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上发表讲话，交易员将密切关注其观点是否转变。在上月美联储会议后，他曾表示劳动力市场"处于平衡状态"。

继上月美联储维持利率不变后，鲍威尔重申官员们需要更多时间评估关税影响才会降息，这表明尽管面临特朗普总统要求降低借贷成本的无情施压，联储仍保持耐心。其他美联储官员已表露降息意愿——由特朗普任命的理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼在上月反对维持政策不变的决定，理由是对就业市场放缓的担忧。

“市场解读是这不会阻止美联储迈向降息步伐，“华盛顿堡投资顾问公司投资组合经理丹·卡特表示。