经济信心萎缩：今日五大议题 - 彭博社

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关税打击沉重

充满新关税的世界赤裸现实正缓慢但确定地影响到德国经济。

投资者对德国的经济前景相应持悲观态度。8月份ZEW指数暴跌，从上月的52.7降至34.7。这一数字低于彭博调查中分析师预测的39.5点。

德国投资者信心崩溃

来源：ZEW

今年头几个月，人们还希望欧洲经济重镇在经历了两年经济萎缩后，2025年可能会有所复苏，但欧盟与美国之间的贸易协定使情况发生了变化。美国总统唐纳德·特朗普对几乎所有从欧盟出口到美国的商品征收15%关税，这将给德国企业带来沉重负担。

“金融市场专家对宣布的欧美贸易协定感到失望，”ZEW主席阿希姆·万巴赫在一份声明中表示，并补充说“2025年第二季度的糟糕经济数据”也起到了推波助澜的作用。化工和制药行业的前景尤其恶化。机械制造、金属生产和汽车行业也“受到严重影响”。

最新数据与近期经济趋势相符。6月份工厂订单连续第二次意外下滑，工业生产出现近一年来最大跌幅。

Rainer Bürgin、Annika Reichelt、Verena Sepp、Stephan Kahl和Alexander Kell为您报道今日市场焦点：摩擦不断的局势缓和、渺茫的希望、办公室睡眠、AI战线以及奥斯陆与耶路撒冷之争。

摩擦不断的局势缓和

在华盛顿与北京贸易争端中，双方在最后关头达成缓和：特朗普将对中国商品加征的高额关税再度延长90天——至11月初。原定今日生效的加税措施因此推迟，北京方面也同步跟进。据知情人士透露，中国已要求国内企业避免使用美国英伟达H20型处理器——特别是在涉及政府项目的领域。基于安全考量，企业需回答：为何不采用国产H20替代方案？使用美国产品是否在技术上确有必要？AMD公司显然也受到关注。这些芯片巨头刚获美国政府批准，在15%销售额上缴美国政府的条件下，可恢复向中国出口其简化版AI芯片。如今不仅销售复苏存疑，美国国库期待的增收也可能落空。在印度，特朗普50%的关税政策已导致银行对出口商贷款申请审查明显趋严，特别关注其对美国市场的依赖程度。

特朗普推动美国关税达数十年来最高水平

美国平均关税自1930年代以来首次超过15%

来源：美国国际贸易委员会，彭博经济研究

备注：2025年税率截至8月7日，由彭博经济研究计算。

希望渺茫

特朗普降低了外界对他即将与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在阿拉斯加会晤的期望，并将周五计划的会谈称为“试探性会面”。美国总统表示：“也许我去说‘祝你好运’，就这样结束了。也许我会说这件事无法解决。”特朗普此举是对乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基最近拒绝俄罗斯要求的回应。泽连斯基上周末强调，任何领土让步都需要宪法批准。特朗普明确表示，泽连斯基不会参加阿拉斯加峰会。在随后与泽连斯基及欧洲国家领导人的电话中，他计划解释可能协议的关键点——包括土地交换——或者表示他认为没有达成协议的现实可能性。彭博评论员马克·钱皮恩预计，普京将提出特朗普可能接受的条件，但泽连斯基不会接受——这将使泽连斯基成为和平协议的阻碍者。

在办公室睡觉

在别人曾经坐过办公桌的地方过夜？在居家办公新时代和不再需要的办公空间里，这很可能即将成为现实。德国南北两个项目正展示了这一趋势。慕尼黑附近下施莱斯海姆地区自2019年德国地产抵押银行搬离后闲置的办公空间，将被改造成客房并出租给B&B连锁酒店。而在汉诺威，一个前北德意志州银行办公楼改造项目正在进行，完成后将租赁给连锁酒店Motel One。不仅大慕尼黑地区和汉诺威存在大量空置办公空间，金融中心法兰克福尤为突出——当地空置率近期已逼近10%大关。仲量联行法兰克福分公司负责人苏亚特·库尔特向彭博社表示，预计未来几年法兰克福空置办公空间将加速转型为住宅或酒店，市郊地段和老旧建筑首当其冲。

AI战线

埃隆·马斯克猛烈抨击苹果公司，指控其在App Store优待OpenAI。这位xAI创始人兼AI聊天机器人Grok开发者声称，苹果通过压制OpenAI竞争对手在应用商店排行榜的上升。马斯克在X平台质问苹果是否通过不突出展示其产品来"玩弄政治"，他宣布将采取法律行动并指该行为违反反垄断法。马斯克与OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼公开交恶多年，两人共同创立OpenAI后分道扬镳。目前Grok在美国免费iPhone应用排行榜上落后ChatGPT四位。事件背景是苹果与OpenAI的深度合作：后者AI技术已集成至最新款iPhone。与此同时，软银股价最高上涨8%，因其收购了富士康俄亥俄州工厂。该工厂将成为软银与OpenAI、甲骨文联合规划的AI数据中心项目"星际之门"组成部分，这重燃了市场对软银可能重启停滞项目的乐观预期。

奥斯陆与耶路撒冷

挪威民众抗议加沙战争的行动促使该国主权财富基金决定从11家以色列企业撤资。“我们是在极其特殊的冲突局势下采取这些措施”，掌管1.9万亿美元基金的尼古拉·坦根表示。他将巴勒斯坦飞地的局势描述为"严重的人道主义危机"。挪威财政大臣延斯·斯托尔滕贝格此前已暗示这一举措。这个全球最大基金主要采用指数化投资策略，但也保留主动管理的灵活空间。在以色列的投资将全面终止。对该国的总投资占基金规模的0.1%，处置前价值约20亿美元。尽管主权基金力求保持非政治立场，但其庞大规模仍持续吸引政界和活动人士关注。外部伦理委员会持续评估投资组合，建议排除或观察特定企业。去年五月，挪威承认巴勒斯坦国家地位，并多次呼吁以色列允许更多人道主义援助进入加沙地带。

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