海量销售超预期 网购热潮持续不减——彭博社

Sea旗下SPX公司位于新加坡的分拣中心。

摄影师：Aparna Nori/彭博社冬海集团第二季度销售额超出分析师预期，随着东南亚消费者转向网购从iPhone到日常杂货的各类商品。

该股在盘前交易中上涨8%，此前Sea表示，截至6月的三个月营收增长38%至创纪录的52.6亿美元。分析师平均预估为50亿美元。净利润从去年同期的7990万美元跃升至4.142亿美元，但低于分析师预测的4.44亿美元。

这些业绩缓解了对其电商部门Shopee前景的部分担忧。这家东南亚顶级在线零售平台正与资金雄厚的全球挑战者展开竞争，包括字节跳动的TikTok Shop和阿里巴巴集团的Lazada。Shein和拼多多Temu等新兴企业也虎视眈眈，试图打入这个拥有6.75亿人口的新兴市场，越来越多的消费者开始上网购物。

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为提高盈利能力，Shopee自去年初以来一直在稳步提高各核心市场商家佣金约三分之一。这些涨幅使Shopee的费用高于竞争对手，表明Sea有信心凭借庞大的用户基础和成熟的配送服务吸引和留住商家。受佣金和广告收入激增推动，Shopee第二季度营收增长34%至38亿美元。

冬海集团还押注从数字金融到物流的新举措，以扩大其主导地位并让投资者相信其增长潜力。其物流部门SPX Express现在每年处理Shopee数十亿包裹中的大部分，而其金融部门（现称为Monee）上季度销售额增长了70%，达到8.828亿美元。游戏部门Garena的预订量增长了23%。

“过去，冬海集团游戏部门Garena的现金流被用于发展Shopee和Monee，但现在Shopee和Monee的资本状况更加健康，”马来亚银行证券分析师Hussaini Saifee在财报发布前表示。“冬海现在可以投资进一步发展Garena，该部门在过去一年半中也实现了强劲反弹。”

彭博行业研究指出

竞争压力仍然是一个风险，SensorTower数据显示，Shopee在2025年第二季度在东南亚的月活跃用户（MAU）环比持平，而Temu增长了55%，TikTok增长了5%。在巴西，Shopee的MAU增长了4.6%，MercadoLibre增长了5%，Temu增长了35%。Temu的MAU增长源于基数较低，截至6月，其在东南亚的MAU为Shopee的6%，在巴西为13%。

-Lea El-Hage和Nathan Naidu，分析师

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