索尼与任天堂的关税韧性使日本成为新避风港——彭博社

Vlad Savov

2025-08-12

沃尔玛超市中索尼与任天堂游戏产品同台陈列。

摄影师：Lindsey Nicholson/UCG/Universal Images Group/Getty Images

欢迎阅读《科技》，这是彭博全球记者团队每日发布的科技商业通讯。今日，Vlad Savov将解析日本科技巨头股价因游戏与人工智能热潮创下新高的乐观态势。

蓝围裙转型： 餐盒配送先驱蓝围裙宣布取消订阅制，转向单点模式，并推出微波即食产品以吸引烹饪时间有限的用户。

Revel战略调整： Revel计划终止纽约本土的网约车业务，专注电动汽车充电服务。对部分市民而言，该公司仍以去年停运的电动滑板车租赁服务最为知名。

GitHub人事变动： 微软旗下GitHub首席执行官Thomas Dohmke在任职近四年后宣布将于今年卸任。

流媒体联姻： 福克斯与迪士尼旗下ESPN将合作推出每月40美元的捆绑套餐，包含双方全新流媒体服务。

派拉蒙以77亿美元购得未来七年美国UFC赛事独家转播权。自明年起，Paramount+流媒体平台将提供UFC的13场标志性赛事及30场额外格斗之夜，部分赛事还将在CBS广播网同步播出。

日本正重获避风港地位——并非因其货币（日元对美元汇率仍徘徊在三十年低位），而是凭借抗关税冲击的企业。在特朗普政策引发全球波动之际，任天堂股价上周上涨14%，索尼集团攀升8.6%，软银集团暴涨20%，三家公司均创历史新高。

多重因素共同作用：a)日本与美国达成伤害性最小的关税协议，受影响较小；b)软银成为AI乐观情绪的化身，且是投资OpenAI与英伟达的本土代表；c)得益于任天堂的独特性，索尼与其用户群体互不侵蚀。

我始终认为任天堂粉丝自成部落。与偏好多变的"全平台游戏"群体不同，真正的任天堂拥趸可能永不接触其他主机。我身边就有这样的Switch死忠——他们会为在Switch上体验，重复购买已拥有其他版本的游戏。

这种忠诚在六月初展现得淋漓尽致，数百万人在发售日排队购买性能适度升级的新款Switch 2。任天堂打破多项纪录，扭转了美国游戏硬件销量下滑趋势，彻底消除了外界对其粉丝忠诚度的质疑。Switch 2成为史上销售最快的主机，其首发表现堪称完美。

来源：彭博社

数据经标准化处理，涨幅统计截至2024年8月13日。

最令我惊讶的是，任天堂引发的狂热并未影响索尼PlayStation。这家总部位于东京的PS5制造商在六月季度实现月活跃用户增长6%，总游戏时长也有所提升。简而言之，虽然索尼和任天堂都是自研游戏的硬件厂商，但他们的用户群体重合度并不高。

当其他日本制造商吸引力下降时，市场正嘉奖这两个全球品牌共存共荣的能力。

东京海上资产管理国际首席投资官秋泽博纪表示：“由于互征关税迫使汽车制造商等出口企业下调业绩指引，资金正转向需求强劲、能带来安全感的股票。”

投资者们想到自己把钱投给了《大金刚》和《战神》这样的IP就能睡得更香，这个理念我很喜欢。但当下这么做还有一个非常现实且清醒的理由：知识产权是更受青睐的资产类别，因为它没有实体表面可以加征关税。

中国也有类似情况，腾讯控股是互联网巨头中唯一未受关税龙卷风直接冲击的企业。彭博行业研究分析师Rob Lea认为美国对游戏行业加征关税的可能性很低。而该国其他企业，从京东到阿里巴巴，都与实体商品的销售物流业务紧密绑定。

索尼和任天堂仍可能受到特朗普总统对全球贸易临时调整带来的波折影响。但尽管这两家公司大部分收入来自硬件，它们正将资源集中在IP开发上。投资者对转向高价值内容的战略给予了回报。截至8月初，东京市场洋溢着乐观情绪，日经225指数被推升至历史新高。

“全球投资者似乎正将科技板块配置转向亚洲，“盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，“日本凭借其深度流动性和全球知名品牌，正成为主要受益者。”

“我们与中国相处得非常融洽。”

唐纳德·特朗普

美国总统

周一（8月5日）对记者发表上述讲话延长中国关税休战期90天以继续进行建设性贸易谈判。### 阅读

过去几周，中国有关部门已向多家企业发出通知，不鼓励使用英伟达H20处理器，特别是在政府或国家安全相关工作中。此举使这家芯片制造商试图挽回在华数十亿美元损失收入的努力复杂化，同时也令白宫史无前例地将这些销售转化为美国意外之财的推动受挫。

英特尔CEO陈立武将在美国总统特朗普要求其辞职后与之会面。Advisors资本管理的乔安妮·菲尼阐述了英特尔当前处境，以及为何她认为投资者目前应避开该股。她与彭博科技的卡罗琳·海德和埃德·勒德洛进行了对话。