巴西7月年通胀率放缓 超出所有分析师预期——彭博社
Andrew Rosati
巴西中央银行位于巴西利亚的总部。摄影师：Arthur Menescal/彭博社巴西的通货膨胀率在7月份下降幅度远超预期，这一下降为消费者带来了一些缓解，但在可预见的未来，这不太可能改变央行将利率维持在极高水平的计划。
周二发布的官方数据显示，消费者价格同比上涨5.23%，低于彭博调查中所有预测值，该调查的中位数估计为5.33%。月度通胀率为0.26%。
巴西7月通胀放缓幅度超预期
年度通胀率从上月的5.35%降至5.23%
资料来源：国家统计局、央行、彭博社
注：2025年8月至12月CPI数据来自巴西央行焦点调查；2023年起通胀目标为3%
由加布里埃尔·加利波洛领导的政策制定者上个月将基准Selic利率维持在15%不变，表明他们需要继续警惕高于目标的通胀以及美国总统唐纳德·特朗普贸易战的潜在影响。这一谨慎立场未能缓解投资者对消费者价格驱动因素的担忧，包括火热的就业市场和不断膨胀的公共债务。
由于电费上涨，住房成本上升了0.91%，成为7月价格上涨的主要推手。与此同时，统计局表示，对巴西消费者特别敏感的食品和饮料价格下降了0.27%，服装成本也有所下降。
“令人鼓舞的是，有迹象表明潜在价格压力正在缓解，”凯投宏观新兴市场经济学家金伯利·斯佩费希特在研究报告中写道。但降温“不太可能在短期内改变央行官员的想法”。
在利率已处于近二十年高位并拖累经济之际，市场担心总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦将在明年艰难的连任竞选前增加政府支出，这推高了通胀预期。分析师仍预计到2028年消费者价格涨幅将维持在央行3%的目标之上。
特朗普因对其右翼盟友雅伊尔·博索纳罗的待遇问题，对巴西加征50%关税，该关税已于上周生效。巴西前总统博索纳罗因被指控在2022年大选输给卢拉后参与政变阴谋以维持权力，将很快受审。
巴西政府正在敲定一系列措施，以保护受关税影响的经济部门。与此同时，缓解西半球两个人口最多国家之间紧张关系的外交努力迄今未能取得进展。
经济学家仍在评估特朗普关税对巴西经济造成的损害。但很少有人预计进口关税或周二好于预期的通胀数据会改变货币政策。
“尽管美国关税带来增长风险，但经济放缓不会促使降息，”彭博经济研究巴西和阿根廷分析师阿德里安娜·杜皮塔在一份研究报告中写道。