华尔街专业人士预计股市将无视“暂时性”通胀上涨——彭博社

经济学家预计最新消费者价格数据将显示通胀抬头，但华尔街专业人士并不担心这会破坏近期股市涨势。

特朗普总统全面全球关税的通胀效应预计将体现在周二开盘前公布的最新美国消费者价格指数中。不过，包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街机构认为，投资者会忽略这些担忧，通过聚焦强劲的企业盈利和降息政策继续推高股价。

摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒周一在客户报告中写道：“宏观经济数据仍’支持看涨论点，盈利可能保持积极趋势’"，并补充说美联储正走向降息。泰勒认为任何潜在的通胀上升都可能是暂时的，且峰值可能低于预期。

事实上，他的团队预测标普500指数在周二CPI数据公布后继续上涨的概率为70%，若数据符合或低于预期，该指数可能上涨2%。

概率显示标普500将在通胀报告后上涨

摩根大通交易员预测仅当数据高于预期时才会下跌

来源：摩根大通市场情报

注：根据彭博社调查，经济学家的预测中值为增长0.3%。

泰勒写道，回调的主要风险是季节性因素，因为标普500指数在过去25年里9月份平均下跌1.5%——而第四季度则会上涨4%。

核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本，被视为衡量潜在通胀的可靠指标）预计将显示7月较6月上涨0.3%，这是根据彭博社对经济学家的调查中值。这将是自年初以来的最大涨幅——6月仅微涨0.2%。

然而，期权交易员在报告发布前大多表现淡定，预计标普500指数双向波动约为0.74%，而根据花旗集团交易部门的数据，12个月平均隐含波动率接近1%。

标普500指数在周二数据发布前接近历史高点，自4月低点飙升28%后，仅在7月就创下10次新纪录。这种异常波动值得注意，因为投资者对特朗普政府的贸易计划将如何影响经济几乎一无所知。

但如今市场并不一定将坏消息解读为坏消息。例如，最近的就业数据显示就业市场大幅放缓，促使特朗普解雇了劳工统计局负责人，并在没有证据的情况下指控其存在政治偏见。

华尔街对此不以为意，反而关注这些数据如何支持美联储降息。尽管这些数字指向滞胀的可能性（即物价上涨但经济增长停滞），但这似乎足以推动股市继续攀升。

“由于7月就业报告疲软，投资者对美联储下个月恢复宽松政策更有信心，”JonesTrading LLC首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示，“这比预期的通胀上升更为重要。”

三位美联储官员——副主席米歇尔·鲍曼、理事克里斯托弗·沃勒和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里——上周都对美国劳动力市场表示担忧，并暗示可能在9月降息。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊也预计，大幅降息周期将为明年股市的新一轮上涨奠定基础，尽管短期内可能会出现一些小波动。

“最终，我们的内部观点是，关税引发的通胀将在今年晚些时候消退，为大幅降息周期铺平道路，”威尔逊在周一的每周评论中告诉客户。“这支持我们对美国股市建设性的长期展望。”

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