通胀是股市和债券涨势的下一个障碍 - 彭博社

Phil Serafino, Michael Mackenzie, Alexandra Semenova

市场快照
标普500指数期货
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
日经225指数
彭博美元现货指数

数据截至美东时间05:50。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要了解的五件事

  • 中国敦促企业 避免使用英伟达H20处理器，这使该芯片制造商挽回在华数十亿美元损失收入的努力复杂化，并削弱了美国将销售额转化为政府意外之财的企图。英伟达盘前下跌0.3%。

  • 唐纳德·特朗普将中美贸易休战期延长90天至11月初，避免了关税上调，稳定了全球两大经济体之间的关系。

  • 美国股指期货波动不大，反映出 多数资产类别的平淡走势，市场等待可能重塑降息预期的通胀报告。

  • 特朗普任命保守派传统基金会的EJ·安东尼 领导劳工统计局。而 对美联储主席杰罗姆·鲍威尔最终继任者的搜寻已扩大至包括副主席米歇尔·鲍曼和菲利普·杰斐逊，以及达拉斯联储主席洛丽·洛根。

  • 特朗普淡化了外界对其 周五与弗拉基米尔·普京会晤的预期，这位美国总统寻求结束乌克兰战争，称其为"试探性会晤"，并表示将在会谈后与乌克兰及欧洲领导人磋商。

    彭博新闻现正追踪唐纳德·特朗普第二任期对股市、美元、10年期国债、黄金和比特币的每日波动及累积影响。点击 此处查看追踪器 。

通胀障碍

尽管今年市场经历了疯狂波动，但2025年正逐渐成为美股和美债的好年景。今日公布的消费者价格指数是可能打断这轮涨势的首个经济数据。

债券交易员希望确认 通胀已足够降温，以便美联储能在下月政策会议上真正降息。

美国就业市场疲软的迹象强化了他们的信念——自去年12月以来的首次降息时机已至。国债收益率已回落至4月底水平，美债指数年内回报率达4%，有望创2020年以来最佳年度表现。今晨10年期收益率微幅波动至4.28%。

互换合约显示9月降息预期已几乎完全被消化

来源：彭博社(WIRP)

与此同时，股票投资者继续推动股市创下历史新高，未受特朗普反复无常的关税政策影响。标普500指数8.4%的涨幅部分源于市场认为美国经济增长将保持韧性，且美联储随时准备缓冲贸易战冲击。

**价格飙升可能颠覆这种乐观情绪。**经济学家预测，剔除波动较大的食品和能源成本后，7月核心CPI环比上涨0.3%。这将是年初以来的最大涨幅。同比来看物价上涨3%，远高于美联储2%的目标。任何超出预期的数据都将带来不受欢迎的意外。

“在其他条件相同的情况下，更高的通胀数据可能会让美联储在降息前希望看到更多数据，”道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示。

**这也将引发滞胀的幽灵，经济逐渐停滞，而物价上涨却阻止美联储降息。**美国银行、阿波罗全球管理和纽约梅隆银行在最近的报告中都将其列为担忧。（就事论事，企业高管们较少提及经济衰退；参见下文《开启你一天的一个数字》。）

通胀报告后标普500指数上涨概率较大

摩根大通交易员预测，只有数据比预期更热才会下跌

来源：摩根大通市场情报

注：根据彭博调查，经济学家的中位数预测为上涨0.3%。

当然，在美联储9月中旬会议之前，还有其他拼图需要完成，包括周四的生产者价格报告以及下月初公布的8月就业和消费者通胀数据。

在股票市场，摩根大通和摩根士丹利等公司的看涨策略师预计投资者会进一步推高股价，关注强劲的企业盈利和降息。

“由于7月就业报告疲软，投资者对美联储下月恢复宽松政策更有信心，”JonesTrading LLC的Michael O’Rourke表示。“这比预期的通胀上升更为重要。” —Phil Serafino*、Michael Mackenzie和**Alexandra Semenova*

美国股市的卓越表现会持续吗？告诉我们您的看法——参与最新一期《市场脉搏》调查。

行情速递

  • 英特尔盘前上涨3.5%，此前唐纳德·特朗普在白宫会晤后盛赞CEO陈立武。这番称赞与特朗普早前要求陈立武辞职的态度形成鲜明反转。
  • AST太空移动飙升14%。这家卫星直连智能手机公司计划在明年一季度前至少进行五次轨道发射，并维持2025年下半年5000万至7500万美元的营收预期。
  • Palo Alto Networks上涨1.7%，因Piper Sandler分析师Rob Owens将这家网络安全公司评级从中性上调至增持，目标价定为225美元，隐含34%上涨空间。
  • 雅保公司下跌1.4%，这家锂生产商宣布组织架构调整，由Mark Mummert接替离职的首席运营官Netha Johnson，作为重新聚焦企业战略的一部分。
  • PubMatic股价暴跌29%，因这家广告技术公司当前季度营收预测远低于分析师预期，主要由于某大型需求方平台客户近期迁移系统导致需求中断。
  • Hanesbrands股价狂涨30%，此前《金融时报》报道加拿大Gildan Activewear即将 以近50亿美元企业价值收购这家美国内衣制造商。
  • 大麻股有望连续第二日上涨，因特朗普表示正 考虑将大麻重新归类为危险性较低的毒品。盘前涨幅包括：Tilray Brands +18%、Canopy Growth +16%、Aurora Cannabis +7.3%、SNDL +4.5%及Cronos Group +1.9%。
  • Bigbear.ai股价重挫28%，这家软件公司公布的第二季度营收未达分析师平均预期。——Henry Ren

比特币助推

保守的股票型共同基金多年来持续失血，被更便宜且表现往往更优的替代品所取代。但如今一个小众子类正从新一代助推器——比特币——获得意想不到的生命线。

这种数字代币过去一年100%的暴涨，为9万亿美元主动管理行业中的少数基金提供了助力。

**在通过交易所交易基金投资比特币的10只基金中，有7只在截至7月的一年中以平均22个百分点的惊人优势跑赢基准。**彭博行业研究的David Cohne表示，比特币增强了回报并为部分基金带来超常提升，该数据由其整理。

涉足比特币的Kinetics基金跑赢标普500指数

来源：彭博社

注：截至2024年8月8日的彭博数据已按百分比升值标准化。

其中一只基金——Kinetics互联网基金（代码WWWFX）将其3.48亿美元资产中约半数配置于两只灰度比特币ETF，该策略师发现其以23个百分点优势碾压标普500指数，与代币挂钩的产品贡献了其总回报的大部分。

尽管加密货币行业作为非法活动温床的声誉引发了关于投资组合暴露于其最知名代币的争议，但比特币年复一年令人瞠目的涨幅——即使考虑残酷的回撤——已变得难以忽视。虽然许多股票基金经理被限制持有它，但寻求优势者已开始将这种代币视为高风险高回报工具。

“这为他们提供了略微提升表现的机会，”科恩表示。尽管目前持有加密货币的共同基金名单还远不够丰富，但他预计这一名单将会增长。——柯克·奥贡林德

华尔街之声

“市场可能反复无常，在过去十年中，随着社交媒体的泛滥，它们往往表现出一种私刑暴民的心态。因此，由房间里最聪明的人掌舵至关重要。他是我认识的唯一能为这位总统胜任这份工作的人。”

投资者保罗·都铎·琼斯评价财政部长斯科特·贝森特

阅读彭博商业周刊对贝森特的专访。### 开启你一天的一个数字

衰退提及次数接近历史低点

标普500公司提及衰退的次数不足300次

来源：彭博

注：标普500公司财报、销售及业绩指引电话会议中“衰退”及同义词的提及次数。

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