中国铜生产商意外成为特朗普关税政策下的赢家——彭博社

bloomberg

2025-08-12

中国最大的铜加工企业之一将因特朗普总统推动美国铜产量增长的努力而获得意外之财。

浙江海亮股份有限公司作为汽车、空调和管道用铜管的主要制造商，看似不太可能从"美国优先"的保护主义政策中获益。但自特朗普政府7月底对去年价值超过150亿美元的进口商品加征关税以来，其股价已飙升近20%。

在中美贸易博弈之际，投资者聚焦于海亮在美国的布局。该公司2020年曾表示，其休斯顿工厂目标年产能达10万吨。截至去年该工厂产能为3万吨。海亮上周在邮件回复问询时表示扩建计划正在进行，但未详细说明。

该公司股票表现优于其他中国铜生产商，也跑赢了同期微跌的沪深300指数。海亮年总产能约150万吨。

基于去年美国进口价值分析

数据来源：美国国际贸易委员会、彭博社

注：“特定线缆"指带连接器的指定线缆，常用于电信设备。“其他铜制品"包括冰铜、阳极铜及合金。

对半成品铜征收50%关税的措施，将扰乱对美销售同时推高本地加工金属价格，这或许只是特朗普主导的全球铜业格局重组的第一步。白宫还命令官员在90天内制定计划，对一系列其他铜密集型产品加征关税。

据中信证券数据，美国去年进口了至少60万吨半成品铜，接近其总需求量的三分之一。该机构在报告中指出，随着这些进口产品成本上升，海亮集团美国工厂预计将带来"超额利润”。

休斯顿工厂是其全球布局的一部分，该网络还包括印尼和摩洛哥的生产基地。虽然中国是全球最大铜消费市场，但该公司通过国际扩张来对冲国内经济放缓及与西方国家贸易摩擦带来的风险。

在经历初期挫折后，这一战略即将见效。海亮财报显示，由于人力材料成本上升及扩建相关支出，休斯顿工厂去年净亏损3500万元人民币（490万美元），拖累公司整体净利润下降37%至7.03亿元。

公司还可能从拟议的国内同业收购中获益。去年12月宣布计划收购金龙精密铜管集团（该集团在阿拉巴马州派恩希尔也设有铜管工厂）未披露比例股权。

北京遏制通缩的举措推动股市及大宗商品价格出现积极反馈。不过花旗集团策略师认为，现在追涨股市为时尚早。

彭博行业研究指出，特朗普总统直接要求中国将大豆订单翻四倍，暴露出2025-2026年美国出口面临的严峻形势。

尽管全球绿色氢能热潮消退，但亚洲的少数项目仍让人们期待该技术未来能帮助高污染行业实现脱碳。

（北京时间）

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