美国银行：创纪录的投资者认为股票估值过高——彭博社
Sagarika Jaisinghani, Michael Msika
照片：Michael Nagle/Bloomberg
根据美国银行公司每月进行的调查，创纪录比例的基金经理认为，自4月低点强劲反弹后，美股估值过高。
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约91%受访者表示美股被高估，该比例为2001年以来最高纪录。尽管投资者对股票的配置比例升至2月以来最高水平，但调查显示净16%的投资者仍低配美股。
整体信心已回升至六个月来最乐观水平，超过特朗普总统关税政策冲击金融市场并引发衰退担忧前的状态。美银策略师Michael Hartnett称，投资者目前对经济硬着陆的预期概率已降至1月以来最低。
美股估值随反弹行情水涨船高
标普500指数远超十年均值水平
来源：Bloomberg
得益于企业财报季超预期表现，以及对美联储将随经济增速放缓而降息的乐观情绪，美股屡创新高。这促使包括花旗集团在内的市场分析师对下半年标普500走势更加乐观。
尽管如此，包括美国银行哈特尼特在内的一些策略师警告称，鉴于货币政策与金融监管可能放松，当前反弹有过热并演变成泡沫的风险。该行8月调查显示，现金占总资产比例维持在3.9%，这一水平与所谓的股票卖出信号相吻合。
根据高盛集团数据，对冲基金上周净卖出10亿美元美股，而仅持多头的投资者买入40亿美元。
与此同时，市场焦点仍集中在美联储，特朗普正施压央行降息。约54%受访者预计下任主席将采取量化宽松或收益率曲线控制来缓解美国债务负担。杰罗姆·鲍威尔计划于五月卸任主席职务。
这项在7月31日至8月7日期间进行、覆盖169名管理4.13万亿美元资产的受访者调查还显示：
- 约68%认为未来12个月全球经济最可能实现软着陆；22%预计不会着陆，仅5%预测硬着陆
- 新兴市场股票净49%被低估，为2024年2月以来最高值
- 通胀预期升至三个月高点，净18%预计全球消费者价格指数将走高
- 主要尾部风险：贸易战引发全球衰退（29%）、通胀阻碍美联储降息（27%）、债券收益率无序上升（20%）、AI股票泡沫（14%）、美元贬值（6%）
- 最热门交易：做多"七巨头"科技股（45%）、做空美元（23%）、做多黄金（12%）
原始注释：美国银行称创纪录数量的投资者认为股票估值过高 (1)
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