花旗策略师上调标普目标，因盈利前景强劲——彭博社

花旗集团策略师上调了对标普500指数的目标位，认为减税政策应能抵消关税对美国企业的负面影响。

由Scott Chronert领衔的团队将该股指年末目标点位从6300点上调至6600点，意味着较上周五收盘价有约3%的上涨空间。

由于财报季表现优于预期且鲜有证据显示关税对业绩造成损害，本月股市屡创新高。根据彭博行业研究数据，超过81%的标普500成分股业绩超预期，创七个季度以来最高纪录。

花旗团队表示，企业不仅交出"令人惊艳的业绩"，多数还维持了下半年业绩指引。这使得市场对每股收益的共识预期持续上修。

花旗策略师将标普500成分股2025年每股收益预期从261美元上调至272美元，2026年预期从295美元调升至308美元。报告指出，更高的利润预测并未对估值假设产生实质性影响。他们预计该指数到2026年中期将升至6900点，较当前水平还有约8%涨幅。

投资者正押注于税收减免和美联储降息将提振股市。他们主要通过追逐大型科技股获利，导致标普500指数的回报集中度达到极端水平。仅五只股票就贡献了该基准指数今年涨幅的68%：英伟达公司、微软公司、Meta Platforms Inc.、博通公司和Palantir Technologies Inc.

尽管多数大型科技股已公布财报，但财报季的下一个重大考验将是8月27日英伟达的业绩。

花旗策略师指出，受人工智能影响的"瑰丽七雄"板块继续展现出令人瞩目的盈利能见度，但预计涨势将如去年市场发展般扩散。不过，他们建议投资者"密切关注"周期性和宏观经济驱动因素。

“上半年大量政策相关扭曲因素正逐步反映在盈利预期中，” Chronert及其团队表示，“标普500指数若要继续走高，需保持大型成长股的领涨地位，同时各行业持续普涨以强化价格走势。”