Palantir股价暴涨2500% 多头急于为其估值辩护——彭博社

纽约证券交易所(NYSE)前的Palantir科技公司标识。

摄影师：Michael Nagle/彭博社Palantir科技公司的迅猛崛起正将其估值不断推向历史新高，迫使看涨的投资者押注于未来更强劲的增长，以证明当前股价的合理性。

这家国防制造商的股价周五收盘再创历史新高，自2021年上市以来累计涨幅接近2500%。该股今年已上涨近150%，这轮涨势得益于公司人工智能应用的扩大、与美国政府的业务联系，以及最近一份出色的财报。

与同行相比，Palantir的股价已高得令人咋舌：其远期市盈率达245倍，是标普500指数中估值最高的公司。相比之下，另一大赢家芯片制造商英伟达公司的远期市盈率仅为35倍。

晨星投资服务的Mark Giarelli表示，Palantir"正变成一个有点难以推销的估值故事，但它是一家伟大的公司"。他对该股持卖出评级。这一估值"让人头疼，但这就是现状。"

Palantir估值在标普500成分股中独树一帜

来源：彭博社

许多华尔街专业人士和散户投资者目前都乐于持股观望，担心错过进一步上涨的机会。然而，他们越来越难以忽视Palantir必须跨越的日益提高的门槛，以证明其长期表现的合理性。彭博智库的Damian Reimertz估计，该公司需要在未来12个月内实现600亿美元的收入，才能达到与同行相当的估值水平。

这一基于软件企业市值与销售额比率对比的计算结果，远高于华尔街预计Palantir在2025财年将获得的40亿美元收入，也高于分析师预测的明年57亿美元的收入。

估值问题也是DA Davidson & Co.董事总经理兼科技研究主管Gil Luria关注的焦点。Luria在最近的一份报告中称赞了Palantir的季度业绩，称其为"整个软件行业最出色的故事"。

但他估计，该公司需要在未来五年内保持50%的年增长率，并维持50%的利润率，才能将其前瞻市盈率降至30倍，与微软公司和超微半导体公司等企业持平。Palantir今年调整后的每股收益预计将增长56%，未来两年将分别降至31%和33%。

根据彭博汇编的数据，华尔街的不安情绪在更广泛的层面上显现：给予该股卖出或持有评级分析师的数量是买入评级的两倍多。不过，持有该公司股份的Aptus Capital Advisors的David Wagner表示，对于关注超越业绩基准的投资组合经理来说，Palantir的股票已成为必持资产。

“有很多投资者就是无法忽视它，”瓦格纳表示。“他们并不看好这只股票，但从相对业绩的角度来看，他们已经厌倦了它带来的伤害。”

‘眯起眼睛看’

Palantir的多头们押注该公司的业务表现将长期支撑其股价，这是当今许多大型科技精英企业走过的道路。例如，在线流媒体公司Netflix Inc.在2015年巅峰时期的远期市盈率超过280倍，而现在仅为40倍。

“Palantir无疑是这波AI热潮的一部分，但并非所有估值达到200倍的股票都是泡沫，”Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen在提到Netflix时表示。

Piper Sandler的Brent Bracelin在财报发布后将其目标股价从170美元上调至182美元，并维持增持评级。他预计该公司将继续积极增长，并在国防支出市场的推动下，到2030年保持较高的自由现金流利润率，仅美国国防支出市场就预计达到1万亿美元。

“你必须眯起眼睛看。你多少得相信这些大胆的增长目标是可以实现的，”他说。

Palantir的销售和盈利增长落后于英伟达

来源：彭博社

数据截至2020年12月31日，以百分比涨幅标准化。

当然，当公司无法满足华尔街的高期望时，股价上涨势头降温的例子比比皆是。Tesla Inc.的股价今年下跌了近20%，部分原因是该公司的业绩未能跟上其约148倍远期市盈率的高估值。

晨星公司的吉亚雷利表示，尽管Palantir最近的财报表现优异，但如果公司未来出现失误，其高估值可能会加剧抛售。

“Palantir的交易倍数远高于其他公司，其股价图表下方存在巨大的引力，“他说。“由于股价已经经历了如此亮眼的上涨，图表下方有很大的空间以负面方式重新定价。”

对于Siebert Financial的首席投资官马克·马利克来说，估值仍然是一个问题。尽管如此，Palantir的增长潜力让他继续持有该股票。

“在这个水平买入让人感到不安，但我们不害怕在股票被高估时买入，“他说。“你还能在哪里找到30%的增长率？”