Shopee配送网络助力股价飙升300%，退休人员与学生成关键推手——彭博社

SPX Express的优势在于其亲近性。你的包裹可能会由你退休的邻居，或者想赚零花钱的隔壁孩子来派送。

摄影师：Aparna Nori/Bloomberg在全球电商的激烈竞争中，那些名字耳熟能详且实力强大：亚马逊、TikTok Shop、Shein、Temu。但在拥有6.75亿人口和1600亿美元在线购物市场的东南亚，占据主导地位的却是一个交通锥颜色的应用。

它叫Shopee。而且它正在蓬勃发展。

Shopee由总部位于新加坡的Sea Ltd.所有，完成了近年来最不可思议的企业逆袭之一，其股价自2024年初以来飙升了300%以上。一个关键的秘密武器是一个鲜为人知的物流运营，由一群家庭主妇、学生和退休人员组成。还有那些非常大的宜家袋子的帮助。

这个运营就是SPX Express，一个Sea多年来默默打造的自有内部配送网络。当像亚马逊这样的竞争对手在黑色星期五期间在城市各处贴满广告，TikTok Shop用闪购充斥信息流时，Shopee正忙着一次一个社区地重塑东南亚商业的基础设施。

2023年7月，新加坡的SPX Express分拣设施。摄影师：Aparna Nori/彭博社他们是新加坡街头常见的风景。趿着人字拖的退休"大叔"，用极其实用的蓝色宜家袋在组屋区间投递包裹；或是创业精神十足的家庭主妇，在电梯旁临时搭建的Shopee快递点忙碌分拣。这些人是SPX快递的人力支柱，如今Shopee每年数十亿件包裹的配送重任主要由他们承担。

华尔街已经注意到这一现象。Shopee的成功助力冬海集团市值逼近千亿美元，紧随区域市值冠军——新加坡银行业巨头星展银行之后。这只在纽约证券交易所上市的股票自去年1月触底以来已飙升324%。在彭博追踪的41位分析师中，有33位给予冬海"买入"评级。

“冬海的强劲复苏主要得益于电商业务增长，后疫情时期该板块表现尤为亮眼，“马来亚银行证券股票研究分析师Hussaini Saifee表示，他给予该股"买入"评级。

2021年Shopee曾面临困境：需求激增（尤其在疫情期间），但物流网络不堪重负。此前Shopee主要依赖极兔速递和新加坡邮政等第三方承运商，来应对东南亚复杂的物流环境：数千座岛屿、货车无法通行的狭窄巷弄、更适合摩托车而非卡车的土路。

冬海集团物流建设期间资本支出攀升

这家电商与游戏巨头投入数亿美元扩大物流板块规模。

来源：彭博社

这一局面几乎在一夜之间改变。随着2021年在线订单量翻倍增长，Sea集团豪赌自建物流体系。在2022年财报电话会上，首席执行官李强（Forrest Li）承诺将大力发展物流业务，当年投入近10亿美元。他表示：“降低包裹配送成本将是长期增长的关键”。

这在困难时期是个巨大冒险。当时Sea市值较2021年峰值已蒸发近90%。全球科技股暴跌让投资者对其盈利潜力产生怀疑，随着疫情解封后消费者缩减网购开支，人们开始审视Sea的增长前景。这家游戏与电商巨头已裁员约7000人以缓解担忧，同时关闭了部分欧洲和拉美市场的电商业务，宣布将通过削减开支应对危机。

延伸阅读：Sea的盈利之路：裁员与单层厕纸

通过SPX Express，其90%包裹可在新加坡实现次日达。摄影：Aparna Nori/彭博社李强启用了43岁的眼镜男Hoirul Hafiidz Bin Maksom，这位曾经营医院的管理者擅长在高压、时效性强、以客户为中心的环境中协调大型本地团队。两年间，随着Hoirul全力优化配送时效与降本方案，Sea建立起由配送司机、仓库和数千个自提点组成的网络。据调研机构Momentum Works数据，其物流业务在东南亚市场份额从2022年近乎零增长至2024年的25%。

“新冠疫情对我们来说是一个巨大的加速器，”霍伊鲁尔表示。“由于疫情期间电子商务增长过快，最后一公里物流服务确实存在缺口。因此我们必须尽自己的一份力量来解决这个问题。”

如今，SPX快递已成为一套精密运作的体系。午夜时分，分拣中心开始嗡嗡作响。包裹被拆开、扫描，通过传送带分装到不同颜色的塑料袋中——蓝色、橙色、绿色和紫色——每种颜色代表岛上不同区域。这样一个分拣设施每天可处理多达40万件包裹。通过SPX快递，新加坡90%的包裹能在次日送达。在亚洲其他地区，近半数SPX快递订单可在两天内送达。

但Shopee真正的特色始于包裹离开仓库之后。

SPX快递的优势在于其亲民性。你的包裹可能会由退休的邻居或想赚零花钱的隔壁孩子派送。像64岁的约翰这样的人，四年来一直在社区内送货，每天在四分之一英里范围内的公寓楼里上下奔波，递送数百个包裹。当然，他这么做是为了钱——额外收入总是好的。但他也喜欢这种社区氛围。“我交了很多朋友，可以和欢迎我进入家中的老年邻居聊天，见证许多家庭的重要时刻，”约翰说。

Shopee扩展了这一模式。Hoirul的灵光一现发生在去年他走过组屋区时。他注意到邻居们已经在非正式地代收包裹。为什么不付钱给他们呢？这样设置起来很容易，包裹也会安全，而且SPX快递可以利用新加坡现有的公共住房基础设施，那里居住着超过80%的人口。

John已经在他的社区送了四年包裹。摄影师：Aparna Nori/Bloomberg于是Shopee开始这样做——在他们送货的楼宇居民的家中设立代收点。Shopee现在在新加坡有超过3500个这样的站点，包括商店和储物柜。有些看起来像整洁的小邮局。其他的则直接是堆满棕色包裹和折叠桌的客厅。

Pearlyn Tan和她的丈夫，一名送货司机，在他们的公寓里经营一个代收点。她每天处理多达80个包裹。每个包裹30新加坡分（0.23美元），他们赚的钱足够支付每周几天的杂货费用。还有Diyana Scott，一位TikTok网红和五个孩子的母亲，今年早些时候失业后转向了Shopee。她的全家都来帮忙。她的孩子们轮流值班，迎接来取包裹的邻居。“我和社区里的许多妈妈建立了新的友谊，”Scott说。“我很喜欢。”

“Shopee充满活力的橙色遍布东南亚数千个接触点——送货卡车、包裹储物柜，有时甚至出现在摩托车后座，”新加坡研究公司Momentum Works的创始人Jianggan Li说。“这种可见性，加上人性化的接触，帮助Shopee在当地人的生活中强化了存在感；尤其是在东南亚多样化的地形和难以到达的地区。”

截至2024年秋季，Sea集团的物流部门已自主配送大部分包裹。据Momentum Works数据显示，其业务量曾短暂超越极兔速递。SPX快递正与Shopify等企业合作拓展物流服务网络。

Shopee领跑东南亚电商市场

2024年商品交易总额（十亿美元）

数据来源：Momentum Works

注：此处GMV估值包含已取消、退货及退款的订单金额。

彭博预测显示，在8月12日Sea集团发布二季度财报前，其营收有望创下50亿美元纪录。其中电商业务预计贡献72%（36.1亿美元）销售额，包含物流在内的增值服务收入将达7.99亿美元，同比增长14%。根据Momentum Works对东南亚四大电商平台统计，Shopee市场份额已跃升至56%（对应去年1200亿美元GMV），TikTok Shop和Lazada分别占据19%和15%。

Pearlyn Tan与丈夫在新加坡公寓内经营包裹代收点。摄影师：Aparna Nori/彭博社但SPX快递仍面临挑战。居民投诉其占用公共空间分拣包裹，新加坡地方议会常要求其更换作业区域。按件计酬模式（每件约0.5新元）迫使配送员延长工时以应对激增的包裹量。

此外，尽管极兔速递（SPX）在包裹量上可能曾短暂超越极兔快递（J&T Express），但其利润率仍然紧张，且当SPX试图向更多公司提供物流服务时，尚未证明其能在Shopee的领域之外取得成功。与此同时，TikTok Shop凭借与极兔快递的紧密合作以及在该地区的大手笔投资，仍然是一股不可忽视的力量。

“TikTok Shop的崛起对Shopee来说是一个担忧，因为它们有字节跳动的资金支持来抢占市场份额，”马来亚银行的Saifee表示。“Shopee保持其市场份额与SPX Express有关，同时也通过增加平台上的商品种类和与卖家合作降低价格来实现。”

SPX Express利用新加坡现有的公共住房基础设施，该国超过80%的人口居住于此。摄影师：Aparna Nori/Bloomberg但很明显，Shopee已成为东南亚社会结构的一部分。在印度尼西亚，SPX的取件点设在warungs——这些小型家庭商店兼作取件站。在台湾，它们被安装在便利店和充满Shopee储物柜的商店中。在Shopee也已扩展到的巴西，其网络也在不断增长。

退休人员约翰亲眼目睹了Shopee扩张的速度，并不担心竞争。他递送的包裹数量在四年内增加了三倍。他熟记邻居们的门牌号，如果他们不在家，有时会把包裹放在鞋架后面。“我只是顺其自然，”约翰说着，匆匆离开，手里提着两个装满包裹的宜家袋子。