美元疲软将缓解亚洲货币捍卫者压力 - 彭博社

雅加达某货币兑换处的美元现钞。摄影师：Dimas Ardian/彭博社随着美元走强和美国新关税加剧地区压力，亚洲各央行纷纷加大本币保卫力度，如今最糟糕的时刻或许已经过去。

由于美国就业数据疲软重燃美联储降息预期，亚洲货币指数正迈向六月以来最佳单周表现。瑞银集团指出，在经济放缓迹象显现之际，“美元利空因素再度主导市场”。

这一转变为政策制定者提供了喘息之机——此前特朗普总统宣布新进口关税导致地区货币急剧贬值，迫使各国重启外汇干预措施。随着彭博美元指数本周或将收跌，投资者可能仍低估了经济数据疲软和美联储转鸽的影响。

多伦多道明银行宏观策略师Alex Loo表示：“干预更可能是’一次性行为’，未来几周美国经济数据若持续疲软，将助长美元空头卷土重来，亚洲央行捍卫本币汇率反弹的压力也将减轻。”

然而，交易员们仍保持警惕，此前特朗普以印度购买俄罗斯石油为由，通过所谓的二级关税将印度关税提高了一倍至50%。原油价格上涨和供应链再度中断可能会加剧整个地区的成本压力，并促使一些央行推迟降息或重新进入外汇市场以稳定汇率。

“现在每个人都在担心下一只靴子何时落下，”新加坡StoneX的外汇交易员Mingze Wu表示，干预可能只是为了稳定市场。“一旦特朗普平静下来，央行也会更加放松。”

美元在7月底的反弹使亚洲货币跌至数月低点，这使地区央行维持稳定的努力变得更加困难。随着投资者转向更安全的美国资产，从印度到印尼的政策制定者都担心资本外流的前景，这增加了通胀和市场波动的风险。

印度尼西亚银行出手干预以稳定印尼盾汇率，而香港事实上的中央银行重启买入港元以捍卫联系汇率制度。印度央行周三维持利率不变，此前数日该国国有银行被观察到支撑卢比汇率。菲律宾央行也承诺将在比索疲软时加大干预力度以控制通胀。

随着货币市场目前押注美联储下月可能降息，且特朗普提名货币政策"鸽派"人物斯蒂芬·米兰担任美联储理事，美元可能趋弱，为亚洲货币提供喘息空间。

“我们认为印度央行、印尼央行和菲律宾央行的这些不同决策或表态，并不预示着亚洲地区将全面转向货币防御态势，“隆奥银行新加坡高级宏观策略师李浩民表示，“若出现美元大幅飙升，可能会引发更频繁的干预行动，但这并非我们的基准预测情景。”