印度主要养老基金利用新规减少债券购买 - 彭博社

印度最大的养老基金在监管规定变更后，正将投资重心从国债转向股市。新规允许其增加股票持仓比例。

彭博汇编数据显示，在四月开始的新财年前三个月，三大国有养老基金净买入股票比债券多2890亿卢比（33亿美元），而此前三个月则是净买入债券比股票多1780亿卢比。

这一转变源于当局三月份将养老基金股票配置上限从15%提升至25%，以促进资产多元化并提高养老储蓄收益。彭博数据显示，除新推出的统一养老金计划外，政府养老体系六月的股票资产占比上升超两个百分点。

政府支持养老金计划资产配置

养老基金增持股票 减持债券

来源：彭博社，养老金组合披露文件

“增量资金中股票和公司债的占比正在提升，“三大国有养老基金之一UTI养老金基金的孟买首席投资官桑杰·东格雷表示。他补充道：“随着利率见底，债券的吸引力相对降低。”

印度养老基金持仓转向对国债市场构成重大挑战。作为最大买家之一的需求放缓，将削弱债市支撑，迫使联邦政府在财政政策上更加审慎。这一转变恰逢印度经济面临美国加征关税和全球地缘政治动荡的双重威胁。

投资印度主权债券的缺点显而易见。根据彭博指数，过去五年这些证券累计回报率为15%。而同期包含股息再投资的印度股市基准Nifty 50指数回报率超过130%。

股票配置"至关重要”

孟买Axis养老基金首席执行官Sumit Shukla表示，由于股票相对较高的回报率，股票配置对退休规划产品至关重要。他指出，长期投资周期能缓解股票作为资产类别的风险，而养老基金的平均投资周期超过二十年。

“在20至30年的时间跨度里，股票回报率远超债券，这就是我们必须配置股票的原因，“Shukla说。

尽管养老基金已开始提高股票持仓比例，但要达到25%的新上限可能仍需时日。

孟买UTI养老基金顾问、行业资深人士Balram P Bhagat表示，基金可能需要约一年时间才能使其股票配置接近新提高的上限。