中国出口机器前进，但对美贸易下滑——彭博社

中国出口增长在上个月意外加速。这是自4月以来的最快增速，全球需求弥补了对美国出口的持续下降。

总出口7月份同比增长7.2%，达到3220亿美元，令多数经济学家感到意外，他们原本预计增速会放缓，低于6月份向上修正后的5.9%。去年基数较低的统计效应可能是同比复苏的部分原因。

周四海关当局公布的数据显示，复苏是由对欧盟、东南亚、澳大利亚、香港和其他市场的强劲出口增长推动的，这些增长完全抵消了美国采购连续第四个月出现两位数下降的影响。

法国巴黎银行中国首席经济学家荣静表示：“过去三个月，真正支撑中国国际货运量强于预期的是对美国以外市场的出口。”

尽管美国征收高额关税，但国际货运仍表现出韧性，这表明全球对中国产品的需求依然强劲，并为国内经济提供了重要推动力。

北京和华盛顿在8月12日之前需决定是否延长90天的关税休战期。尽管中国表示两国在上月瑞典会谈后已同意延期，但美国官员暗示总统唐纳德·特朗普将对是否维持协议作出最终决定。

“7月数据强化了我们的观点，即尽管对美贸易走弱，出口仍可能保持韧性，“彭博经济研究的Eric Zhu表示。他补充道：“主要风险在于其他国家是否及如何加强对’美贸易协定下产品转移的管控’"。

非美地区需求改善意味着，按当前速度计算，2025年迄今的出口额已远超历年水平，或将达到近3.8万亿美元。但部分经济学家预测下半年增速将放缓。

摩根士丹利分析师包括蔡志鹏在报告中指出：“我们预计出口将在关税、提前出货效应消退及美国需求减弱的综合作用下于下半年放缓。放缓程度还取决于非洲等替代市场及特定品类表现。”