墨西哥年通胀率降至2020年以来最低水平——彭博社

墨西哥7月总体通胀率放缓幅度超出预期，年率创下2020年底以来最低水平，这很可能巩固了央行周四晚些时候的降息决定。

年通胀率降至3.51%，略低于彭博调查经济学家预测的中值3.53%，也低于前值4.32%，墨西哥国家统计局周四报告称。该国央行（Banxico）设定的通胀目标为3%，上下浮动一个百分点。

剔除食品和燃料等波动性项目的核心通胀率年率微降至4.23%，6月为4.24%。

墨西哥7月通胀放缓超预期

上月总体通胀率降至3.51%；核心通胀率微降至4.23%

来源：国家统计局、央行、彭博

预计Banxico将在下午宣布将借贷成本下调25个基点至7.75%，此前已连续四次降息50个基点。行长维多利亚·罗德里格斯在6月上次投票后表示，她认为该机构将实施幅度较小的降息。尽管消费者价格涨幅连续数月接近或高于目标区间上限，但国内需求疲软和美国劳动力市场疲弱是通胀压力可能在今年晚些时候降低的迹象。

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彭博经济观点

“我们仍预计经月度波动调整后，下半年至明年的价格涨幅将放缓——但放缓速度会慢于央行预期。随着通胀趋缓、增长疲软及货币环境紧缩，政策制定者可能会继续缓慢降息，包括本周四的25个基点下调。”

——拉丁美洲经济学家 费利佩·埃尔南德斯

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巴克莱银行拉丁美洲经济主管加布里埃尔·卡西利亚斯表示，7月通胀放缓反映了2025年上半年农产品价格飙升的后续影响正在消退等因素。

“我们仍维持今年剩余时间降息两次、每次25个基点的预测。今天一次，9月下次会议再降一次，将利率降至7.50%。“卡西利亚斯称。

核心通胀

在6月会议持异议的副行长乔纳森·希斯认为，央行应暂停宽松政策，因为"尚难确定"消费者价格压力是否暂时性。他还对核心通胀表示担忧。

包括罗德里格斯在内的其他四位墨西哥央行成员在6月投票支持降息50个基点。分析师称降息缓解了经济压力。

年初推升通胀的因素包括肉类价格上涨及干旱导致的农业成本激增。但7月畜牧产品、水果和蔬菜的月度价格涨幅均有所收窄。

潘西恩宏观经济首席拉丁美洲经济学家安德烈斯·阿巴迪亚在给客户的报告中写道：“周四的数据证实，鉴于金融环境趋紧、国内需求疲软以及墨西哥比索走强，通胀压力至少在总体水平上得到了控制。”

阿巴迪亚表示：“我们仍然预计墨西哥央行今天会将政策利率下调25个基点至7.75%，但核心通胀的粘性将暂时阻止更激进的宽松政策。政策倾向可能仍将保持谨慎，尤其是在贸易紧张局势持续不确定的情况下。”

经济学家预测，随着克劳迪娅·希恩鲍姆总统任期内公共支出缩减，以及美国国家元首唐纳德·特朗普关税政策带来的不确定性对投资和需求造成压力，2025年墨西哥经济增长将连续第四年放缓。两位领导人在7月底同意进行为期90天的贸易谈判。

目前关税适用于北美自由贸易协定（USMCA）未涵盖的部分汽车、金属和商品。