嘉能可需深入挖掘，以阻止令人失望的业绩打击投资者信心——彭博社

Thomas Biesheuvel

2025-08-07

一名工人正进入加拿大嘉能可昂达平深井镍矿项目1915米层的避难站。

摄影师：Galit Rodan/彭博社 欢迎阅读我们关于驱动全球经济的商品市场指南。今日，记者Thomas Biesheuvel将剖析嘉能可近年来的低迷表现及其对未来发展的影响。

嘉能可公司虽以大宗商品贸易商闻名，但其核心盈利实则来自矿业开采。而眼下，这部分业务正遭遇困境。

该公司昨日公布的业绩再度令投资者失望，股价应声下跌。这已成为今年反复上演的剧情。

由于上半年盈利未达预期，股价暴跌5.4%。此前2月公布全年业绩时，股价更重挫7.3%。生产报告同样令人忧心——4月报告发布后股价跳水7.4%。

今年以来公司市值已缩水20%，远逊于同行表现。尽管存在煤价暴跌导致煤炭业务承压等其他因素，但其矿业运营仍是分析师与投资者关注焦点。

杰富瑞集团分析师Christopher LaFemina指出：“嘉能可工业板块历来存在产能不达标问题，导致盈利预测下修与市场失望。”

嘉能可集团首席执行官加里·纳格尔于2023年在瑞士楚格总部接受采访。摄影师：何塞·森东/彭博社尽管如此，这家总部位于瑞士的公司仍坚持其今年的生产目标。但上半年铜产量下降26%后，从现在到12月间还有大量工作要做，要实现目标，该金属的产量需要增长50%。

嘉能可尝试过多种策略以提振股价。它曾考虑过迁往纽约，宣布了成本削减计划并提高了交易利润目标。

无论如何，该公司已连续两年未实现盈利，形势十分严峻。

这些挫折发生在行业的关键时刻。随着大宗商品价格停滞不前，矿商们已转向并购交易以寻求投资者关注。

据彭博新闻社1月报道，嘉能可与规模更大的竞争对手力拓集团在2024年进行了数月的合并谈判，最终谈判破裂。必和必拓集团去年也曾试图收购英美资源集团。

嘉能可首席执行官加里·纳格尔昨日表示这些交易是必要的，他希望参与其中。但每一次挫折都进一步削弱了他的谈判地位。

——托马斯·比舍维尔，彭博新闻社

数据来源：彭博新能源财经

注：2025年起数据为预测值

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来源：彭博新能源财经

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