墨西哥央行将实施小幅降息25个基点：决策日指南 - 彭博社

墨西哥城的墨西哥银行。

摄影师：Stephania Corpi/彭博社随着经济增长放缓和核心通胀持续高企，墨西哥央行可能通过降息25个基点来放缓货币政策宽松步伐。

根据彭博社调查的27位经济学家中26位的预测，墨西哥央行（Banxico）预计将于周四将基准利率下调至7.75%。唯一一位持不同意见的经济学家预测利率将保持不变。在上次会议中，政策制定者将借贷成本降低了50个基点。

如果这一决定得到确认，这将是该货币当局连续第九次降息。该银行的宽松周期始于去年3月，当时它开始将关键利率从11.25%逐步下调。

在4月和5月物价上涨加快后，墨西哥央行于6月上调了对今年剩余时间和2026年第一季度的通胀预期。该银行预计，明年第三季度物价上涨率将向其3%的目标（上下浮动1个百分点）靠拢。

7月初，墨西哥的年通胀率放缓至3.55%，低于彭博社调查经济学家预期的3.61%中值。剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀率从7月上半月的4.28%微降至4.25%，但仍高于央行容忍范围的上限。

预计墨西哥央行将在8月会议上延长宽松周期

央行已连续八次降息，利率从11%下调

数据来源：国家统计局、央行、彭博社

注：2025年7月CPI及2025年8月利率数据来自BN调查

副行长乔纳森·希思上月表示，墨西哥总体通胀放缓尚不足以支持在8月再次降息。他对核心通胀的持续性表示担忧，因其决定了消费者价格的中期走势。

“鉴于核心通胀仍处高位且未见下降迹象，暂停降息更为审慎。“希思向彭博新闻社表示。

但摩根士丹利经济学家费尔南多·D·塞达诺团队指出，多数董事会成员已表态支持进一步降息，认为经济疲软正在形成负产出缺口，这将使通胀压力在未来几个季度持续下降。

他们在客户报告中写道：“我们预计将出现分歧表决，四名成员可能支持25个基点降息，另一名已对通胀压力表示担忧的成员将继续投票支持暂停。我们推测工作人员将不得不小幅上调短期通胀预期。”

墨西哥央行强调了对经济放缓的忧虑，尤其是在主要贸易伙伴美国持续发出关税威胁的情况下。总统克劳迪娅·辛鲍姆七月底与美国总统唐纳德·特朗普达成协议，在同意开展90天谈判期间暂缓提高出口关税。美国关税已重创墨西哥关键汽车和金属行业，以及未纳入美墨加贸易协定的商品领域。

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这一系列降息措施可能在不确定性时期刺激经济增长。拉丁美洲第二大经济体第二季度环比增长0.7%。

5月，墨西哥央行将2025年经济增长预期从0.6%下调至0.1%。行长维多利亚·罗德里格斯当时表示，央行预计未来将经历一段疲软期，“但不会出现衰退”。

花旗集团本周发布的最新调查显示，分析师预计到2025年底关键利率将降至7.5%。他们估计今年经济仅增长0.3%，通胀率为4%。