英国央行降息至两年低点 罕见二次投票后决定——彭博社

英国央行以超出市场预期的微弱优势将利率下调至两年多来最低水平，此举在通胀可能触及4%与就业市场疲软之间艰难权衡。

货币政策委员会五名成员投票支持降息25个基点至4%，四名成员主张维持不变。此前第一轮投票出现三方分歧未能形成多数意见。这是该委员会28年历史上首次需要两轮投票才能就利率决议达成可公布的结果。

决议公布后英镑兑美元汇率跃升0.5%至1.3428美元。随着货币市场降低对英国央行明年降息幅度的押注，英国国债下跌，两年期收益率上升6个基点至3.88%。

英国央行将利率降至两年低点

来源：彭博社

“这是个极其平衡的决策，“行长安德鲁·贝利在书面声明中表示，“利率仍处于下行通道，但未来任何降息都需循序渐进、谨慎推进。”

决议前经济学家预计支持按兵不动的票数会更少。分裂的投票结果凸显出英国央行内部对于如何应对经济增长疲软与通胀意外反弹并存局面存在重大分歧。

相比之下，美联储今年始终未启动降息以评估潜在价格压力，此举招致特朗普总统的嘲讽。

英国央行坚持总体指引，引导市场预期未来将采取更"渐进审慎"的宽松政策，同时警告经济出现疲软迹象及劳动力需求降温。税收数据显示，自工党政府宣布提高雇主薪资税和最低工资计划以来，英国已减少18.5万个工作岗位。

然而，货币政策委员会同时表示通胀上行风险"自5月以来略有上升”，并特别指出食品价格持续上涨。官员们现预计9月通胀率将达到4%，高于此前预测的3.7%峰值，委员会对第二轮通胀影响"保持高度警惕”。

增长乏力

尽管在一季度经济强劲表现后将2025年经济增长预测微调至1.25%，但官员们表示经济基本面"仍显疲软"。

政策制定者同时指出，政策对经济的抑制作用正在减弱，未来降息将取决于中期通胀回落进程。

会议纪要显示：“未来政策限制性程度降低的时机与步伐，将取决于潜在通缩压力持续缓解的程度。随着基准利率下调，货币政策限制性已有所减弱。”

在此次决议前，市场普遍预期年底前将再次降息，使利率水平降至约3.5%。

此次降息标志着英国央行自一年前启动降息周期以来的第五次行动，继续保持每季度一次的审慎宽松节奏。

此次分歧程度之深，需要采用两轮投票的创新程序来达成决议——1998年货币政策委员会曾出现过需要行长投决定票的情况，突显当前经济形势判断的复杂性。

外部委员艾伦·泰勒最初支持降息50个基点，后转为支持25个基点以确保决议获得多数通过。

副行长克莱尔·隆巴代利、首席经济学家休·皮尔以及外部委员凯瑟琳·曼和梅根·格林均反对再次降息。

英国央行分析还警示，在9月做出年度量化紧缩步伐决策前，长期债券已显现承压迹象。

这项关于QT影响的研究或将强化市场预期——资产负债表缩减速度将从目前每年约1000亿英镑（1330亿美元）的水平下调。