美国现在计算贸易与关税的胜利还为时过早——彭博社

The Editorial Board

2025-08-07

你输了。

摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images

白宫及其支持者将今日生效的关税政策视为胜利——证明政府的批评者们完全错了。美国成功获得了想要的让步，展示了谁在掌控局面。在威胁采取报复措施后，美国的贸易伙伴们屈服了。

从狭隘的政治角度来看，这无疑是一场惊人的胜利。但新关税——更不用说政府威胁对半导体和药品加征的额外税费——带来了短期风险，并确保了长期代价。现在庆祝还为时过早。

直到最近，美国还领导着一个基于共同利益的规则化商业体系。现在它公开宣称要利用“强权即公理”的零和秩序为自己谋利。欧盟、日本等国曾希望反制措施能促使美国政府回归旧有共识。但它们对美国安全保护的依赖，以及政府明显愿意撤回保护的姿态，迫使它们让步。

不出所料，白宫并未为妥协的盟友提供任何掩护。恰恰相反：它庆祝了它们的失败。谁胜谁负，一目了然。

问题在于这一肤浅政治胜利的代价将在何时以及如何显现。经济形势仍有可能出现早期急剧逆转，这取决于金融市场对当前事态是否继续保持迄今为止的漠然态度。

投资者有理由认为贸易政策结果比预期危害更小。虽然关税较美国既往水平大幅提高，但尚未达到实际禁运进口或造成即时严重损害的程度。关税收入将部分（虽有限）填补公共开支。而政府放松监管的力度及近期税改法案条款（尤其是降低企业税和投资费用化）可能刺激经济增长。

美国平均关税率上次突破10%要追溯至1940年代

数据来源：美国国际贸易委员会、彭博经济研究

注：2025年税率截至8月1日，由彭博经济研究计算

然而新关税已显现滞胀苗头——这种通胀上升与经济放缓并存的顽疾令美联储束手无策。尽管存在利好因素，“宏伟法案"彻底抛弃了财政纪律的伪装。所谓关税带来政策确定性的论调纯属妄想，针对真实或臆想的不满，新威胁必将接踵而至。

与此同时，政府将破坏性手段作为政策工具的偏好丝毫未减：其对美联储独立性的攻击不断升级，上周在令人失望的就业数据公布后解雇劳工统计局局长的决定明显站不住脚，甚至国会中有一两名共和党人也表示质疑。

在这种持续施压下，金融市场情绪可能在某个时点逆转。一旦发生，将引发多米诺骨牌效应。

更不必说长期后果——即便不至于造成破坏，但大幅提高的关税将推升物价、削弱竞争并压低生活水平，美国本土受害尤甚。需注意的是，日欧虽因未实施报复而颜面受损，却因此保持了更开放的贸易环境，最终美国将成为最大的长期输家。

最严重的是，美国的霸凌行径将给其联盟体系带来持久且可能无法弥补的伤害。今后，受辱的政府及其愤怒的选民将不再重视美国承诺，对其地缘政治优先事项的支持也会减弱。随着时间的推移，各国将减少对华盛顿的依赖，转而深化与其他国家的经济、外交和安全关系。

即便本届政府的短期政治豪赌取得成功，这场所谓的胜利终将显露出本质——一个代价极其高昂且完全咎由自取的错误。

更多来自彭博观点的内容：

想要更多彭博观点？ OPIN <GO> 。或者您可以订阅 我们的每日通讯 。