廉价股票与市场改革吸引外资涌入沙特 - 彭博社
Christine Burke, Srinivasan Sivabalan
沙特阿拉伯利雅得的沙特证券交易所。
摄影师：Fayez Nureldine/AFP/Getty Images一系列改革措施正使外国投资者更容易进入沙特阿拉伯市场，增强了投资者对该国股市未来能与全球竞争对手一较高下的信心，尽管当前股票表现不佳且交易量下滑。
七月份单周内宣布的多项政策变化将允许海湾合作委员会国家居民更自由地交易沙特股票，给予外国公司发行存托凭证的选择权，并放宽基金和资产管理公司进行股票交易的规则。
沙特还批准了一项法律，使外国人更容易拥有房产。
包括摩根士丹利和联博在内的投资者表示，这些改革综合起来是沙特阿拉伯致力于成为全球商业中心的最新证据，尽管面临包括油价下跌在内的不利因素。
“沙特希望成为像阿联酋和新加坡那样的全球金融参与者，并试图采用全球最佳实践以增加外资流入和资本市场准入，”摩根士丹利投资管理公司副首席投资官Jitania Kandhari表示。“所有这些改革都标志着沙特正从依赖石油的经济体向全球投资目的地有意识地转型。”
发展更强大、更成熟的市场是实际统治者穆罕默德·本·萨勒曼"2030愿景"计划的关键部分。沙特阿拉伯希望外国投资者帮助推动经济活动并支持新兴产业，因为该国正试图打破对石油收入的依赖。
为了吸引外部资金，沙特阿拉伯推动了更多样化的首次公开募股，加大力度吸引高频交易公司，并降低了一些外国投资者的准入门槛。一个进展的标志是：根据彭博智库的数据，第二季度来自海湾合作委员会国家以外的外国投资者占股票购买量的35%，创下历史新高。
然而，尽管沙特王国花费数万亿美元来改革经济，但它仍面临短期挑战。沙特股票最近的抛售使其相对于全球市场创下近九年来的最低估值。基于市盈率，基准的Tadawul指数在7月份相对于MSCI ACWI指数的折价达到32%，这是自2016年底以来最便宜的相对估值。
彭博智库分析师Deniz Besiroglu和Nicholas Phillips表示，与此同时，由于本地购买力枯竭，7月份的平均日交易额降至12.5亿美元，为两年多来的最低水平。最近的改革可能需要时间才能转化为交易活动的变化。
油价走弱使得吸引外国投资成为优先事项。随着石油输出国组织及其盟友增加供应，全球基准布伦特原油价格低于70美元，很少有预测者预计短期内会出现反弹。
该国已削减部分项目预算并承诺控制支出。这种务实决策正吸引外国投资者目光。EPFR数据显示，今年沙特股票基金持续获得资金流入，使其成为欧洲、中东和非洲地区基金配置第四大目的地。
联博新兴市场股票主管Sammy Suzuki表示，股市估值进一步回调可能增强吸引力。他补充道，五月起已观察到外资活跃度提升。
“我们密切关注所有可能提升市场流动性和可投资公司数量的改革，无论规模大小。“Suzuki表示。
外资开始涌入
专注沙特股市的基金持续获得流入
来源：EPFR
沙特资本市场管理局向彭博表示，鉴于海湾地区紧密的经济社会联系，向海湾合作委员会居民开放是"顺理成章的下一步”，目前正在研究向所有投资者开放的可行性。
海湾国家居民现可首次直接在主板市场开立投资账户交易股票。若移居海外，仍可继续参与交易。
即将推出的沙特存托凭证制度（允许外国公司以沙特里亚尔计价发行追踪其全球股票的本地凭证），将成为检验外资企业参与意愿的试金石。
沙特塔达乌集团（运营证券交易所的机构）正在接受存托银行和潜在发行人的申请，并向彭博社表示预计上市审批流程和时间表将与双重上市或首次公开募股类似。
不过，最重要的因素可能是时间。
“改革需要很长时间才能见效。在中短期内，目前依赖油价的经济增长将决定市场表现，”摩根士丹利的坎达哈里表示。