分析师认为墨西哥国家石油公司的战略计划不够充分——彭博社
Scott Squires
墨西哥国家石油公司（Pemex）墨西哥城总部。
图片来源：Mayolo Lopez Gutierrez/Bloomberg
行业分析师指出，墨西哥国家石油公司的复苏计划未能解决这家石油钻探企业面临的最大运营挑战。
根据专家分析，墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆提出的两年内实现Pemex财务自给自足的路线图——包括注资130亿美元缓解财务压力——并未充分解决油田老化、人员过剩和炼油厂亏损等结构性问题。
“上届政府任期内提供了近1000亿美元的财政支持，但未见任何显著改善，“IPD拉丁美洲董事总经理约翰·帕迪利亚表示。“财政支持无法解决持续影响该公司的根本性运营和技术缺陷。”
辛鲍姆将拯救Pemex列为国家优先事项。在多年投资不足和管理不善后，这家石油公司背负着超过1000亿美元的债务，其原油产量已暴跌至20年前峰值水平的一半左右。
彭博行业研究的观点
“即使实现2030年770亿美元债务目标，根据2024年预计140亿美元EBITDA计算，这家国有石油公司的杠杆率仍将超过5倍。许多行业企业杠杆率仅为2倍或更低。若加上200亿美元供应商应付款项和660亿美元社会福利负债，总杠杆率仍将超过10倍。”
——彭博行业研究 Spencer Cutter
分析师们建议，墨西哥国家石油公司应通过关闭老旧炼油厂（部分已有近百年历史）及出售资产来实现合理化改革，正如十年前巴西国家石油公司所做的那样。他们还指出，尽管埃克森美孚的石油产量是墨国油的两倍，但墨国油目前13万员工的规模仍远超前者。
“该计划本身并未为墨国油提供扭亏为盈的出路，“新兴市场政治风险分析研究主管亚历杭德罗·舒尔特曼表示，“我们知道该公司在开采和开发领域可以盈利，但造成亏损的是炼油板块。”
墨国油未立即回应置评请求。投资者对该计划持怀疑态度：根据Trace数据，周三墨国油2050年到期的债券价格下跌约2美分/美元，报84美分左右。
应对墨国油明年面临的190亿美元债务偿付及拖欠承包商的逾200亿美元款项仅是第一步。该公司还计划与私营部门合作以提高石油和天然气产量，并重启数十年前首次开发的油田。
墨国油周二表示正与潜在合作伙伴洽谈21个旨在增产的联合开发项目，但未透露谈判进展细节。该计划包括重启老井、开发Zama和Trion等海上资源，以及提升Ixachi、Quesqui和Bakte等关键油田产量。
截至目前，墨西哥国家石油公司（Pemex）已宣布与卡索集团（Grupo Carso SAB，由企业家卡洛斯·斯利姆控股）及澳大利亚伍德赛德能源集团（Woodside Energy Group Ltd.）建立合作，共同开发海上天然气资产。
然而，该计划未明确说明Pemex将如何吸引更多战略合作伙伴。FTI咨询公司能源分析师巴勃罗·萨拉特指出，由于近期墨西哥能源法规修订限制私营企业在合资项目中仅能担任少数股权角色，这一目标可能面临挑战。
“吸引石油天然气行业企业的关注是一回事，“萨拉特表示，“获得坚定承诺并最终促成转型项目的投资决策则截然不同。”
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