美国财政部10年期国债拍卖需求疲软后收益率上升 - 彭博社

华盛顿的美国财政部大楼。

摄影师：Al Drago/Bloomberg在美国10年期新国债拍卖需求疲软后，国债收益率小幅走高，这凸显出投资者对近期涨势能否持续的担忧。

拍卖后收益率有所上升，但未能达到约90分钟前创下的盘中高点，当时收益率在原因不明的飙升后迅速回落。10年期国债收益率升至约4.24%，当日上涨约3个基点，此前曾跃升至4.28%。

“目前尚不清楚是什么导致了这一走势，但它可能让一些参与拍卖的人感到不安，”DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示。“如果投资者认为存在大量潜在的空头头寸，他们在出价时会更加谨慎。这可以解释今天需求疲软的部分原因。”

10年期国债的拍卖结果为4.255%，比投标截止前拍卖交易中收益率显示的预期高出约1.1个基点，表明需求未达预期。这一所谓的“尾部”是自一年前10年期国债拍卖结果低于预期超过3个基点以来的最大差距。

与此同时，这一尾部意味着新发行的票面利率将为4.25%，而不是如果拍卖收益率低于4.25%时本应获得的4.125%，这一特点增强了其对投资者的吸引力。

此次10年期国债拍卖结果仍是自去年12月以来的最低水平，反映出当前收益率已跌至今年区间的低端。这一走势主要受到市场对美联储降息预期升温的推动，尤其是在上周五7月就业数据弱于预期且前两个月数据被下修显示经济动能减弱之后。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三的言论为降息押注提供了额外支撑，他表示美国经济放缓可能使近期降息成为合适之举，并仍预计年底前会有两次降息。

与美联储利率决策挂钩的互换合约目前定价显示，市场预计到年底将有近60个基点的宽松政策，9月降息概率约为85%。

尽管今年10年期国债收益率曾跌至更低水平——4月初曾接近3.85%——但国债拍卖每月按固定时间表进行，与期间的市场普遍水平无关。

本周的拍卖将于周四以250亿美元30年期新债发行收尾，该品种收益率很可能创下3月以来新低。