松桥投资因稳定币潜力转而看涨美元——彭博社

唐纳德·特朗普总统在7月18日签署《天才法案》仪式上。

摄影师：弗朗西斯·钟/Politico/彭博社

品浩投资已在其多元资产组合中转为超配美元，而加密货币稳定币的爆炸性增长成为其看好美元的最新理由。

管理着2000亿美元资产的全球多元资产业务负责人、管理委员会成员迈克尔·凯利表示，他在几周前美国总统唐纳德·特朗普签署首部联邦稳定币监管法案时开始看涨美元。这项名为《天才法案》的法律要求稳定币发行方以美元、短期国债和货币市场基金等资产对其代币保持1:1的支撑。

这项新法律被许多人视为稳定币的游戏规则改变者。稳定币是一种通常与法定货币挂钩的加密资产。财政部长斯科特·贝森特预测，到2028年稳定币市场规模将达到2万亿美元，并称赞其有望提升全球对美元和美国债务的需求。

“这确实可能改变人们对美元的预期，“凯利表示。他预计到2026年底美元将上涨个位数高段百分比。“我认为这将很快实现，并成为美元的助推器。”

对于美元而言，这是一个逆势看涨的观点，因为今年美元指数已下跌约8%。凯利预计，稳定币的影响力最早将在2025年底开始显现。尽管他目前对美元的增持幅度不大，但他预期"到年底将形成有意义的规模”。

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部分分析师驳斥了2万亿美元的预测值，指出这意味着当前2600亿美元稳定币总市值需增长八倍。例如摩根大通预计市场规模将翻倍或增至三倍。而花旗集团则给出了2030年3.7万亿美元的看涨情景。

凯利承认很难预测稳定币市场的增速与规模，但指出这仍将是个巨大数值，意味着对美元将产生目前尚未显现的需求。

今年以来，美元已因特朗普政策不确定性、经济放缓担忧及财政赤字扩大而承压，这些因素促使外国投资者纷纷对冲风险敞口。

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但自第一季度起就低配美元的凯利预计，美国将受益于关税收入，并认为特朗普的减税法案将激励更多本土生产。他特别指出，美国科技公司在人工智能领域的投资将开始产生回报，所有这些都将标志着“回归以美国为中心”。

不过，考虑到美国利率前景——互换合约目前定价美联储今年将降息两次——他并不预期美元指数会出现大幅上涨。

“我们正进入一个利差收窄的时期，这种阶段通常不会出现美元强势突破和持续走高的行情，”凯利表示，“因此确实需要一些强劲的顺风因素，而稳定币可能成为其中之一。”