赞比亚债券在国际货币基金组织警告后跌幅居新兴市场之首——彭博社
Kerim Karakaya
赞比亚卢萨卡市场的购物者。
摄影师：Zinyange Auntony/彭博社周三，赞比亚美元债券在新兴市场债券中领跌，此前国际货币基金组织（IMF）警告称，该国的偿债能力仍然薄弱，这打击了债券持有人对改善还款条款的希望。
该国2053年到期的债券每美元面值下跌多达3美分，至70.6美分，创下周三新兴市场债券的最大跌幅。自4月以来，由于市场预期IMF将提升赞比亚的债务承载能力，从而带来更有利的还款条款，这些债券已上涨近50%。
然而，IMF的最新评估显示，赞比亚的综合指标得分——衡量债务可持续性的关键指标——在工作人员报告中降至2.58，低于10月份的2.62。这一下降使该国距离升级为中等债务承载能力所需的2.69门槛更远。
根据赞比亚与双边和商业债权人达成的主权债务重组协议，政府承诺如果经济表现改善，将增加还款。
“债券下跌是因为IMF的最新评估下调了综合指标，而市场预期会上调，”Neuberger Berman资产管理公司的投资组合经理兼交易员Alexandru Ursu表示。“触发时间将推迟六个月，最早要到2026年12月，”他说。
与其他投资者一样，摩根士丹利将此次挫折视为暂时性的。“我们现在认为，即使没有其他因素，基于基数效应，债券触发点将在2026年12月出现。我们维持看好立场，并保持对2053年债券的买入建议，“策略师在报告中写道。
阅读更多：惠誉预计将在年底前将赞比亚移出违约名单（1）
根据国际货币基金组织（IMF）的说法，赞比亚与官方债权人协议中的应急条款将在2025年底进行审查。“如果在这一阶段，赞比亚的经济表现和政策制定证明其具备中等债务承受能力，则将触发上行处理——包括加快对本金的偿还以及向官方债权人支付更高的利息，“IMF表示。