高盛交易员称股市高涨无视衰退风险 - 彭博社

美国经济衰退概率达30%或许听似警报，但高盛集团一位宏观交易员表示，全球股市依然保持强劲，因为逆市场趋势而行"几乎显得非理性"。

“关键在于市场目光无法看得足够远。这就是为何它会忽略衰退风险，“保罗·斯基亚沃内在给客户的报告中写道。

他表示，投资者可能会忽视劳动力市场可能出现的放缓，转而关注强劲的流动性以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题。

美国股市接近历史高点，强劲的企业盈利和对降息的押注盖过了对全面关税影响的担忧。在经济数据暗示增长可能放缓之际，投资者也纷纷重新涌入科技巨头和人工智能交易领域。

成长股在下跌约20%后强势反弹

大幅回调提供逢低买入机会，增强多头信心

来源：彭博社

互换交易员目前预计到2026年中期美联储将降息逾100个基点。随着大量短期国债发行向货币市场注入流动性，现金十分充裕。与此同时，快钱投资者已大举入市，标普500指数从4月关税引发的抛售中反弹。

斯基亚沃内称，这些趋势跟踪投资者（或称CTA）如今掌控着大部分"热钱"股票流动。他表示，这导致市场显现出短视迹象，因为"他们单一的策略（‘让赢家继续奔跑’）几乎没有给基本面看空者留下空间”。

高盛交易员表示，由于短期策略盛行且波动性较低，很少有人愿意逆势对抗依然完好的上升趋势，这表明阻力最小的路径仍然是上行。