交易员加大押注特朗普将如愿降息——彭博社

Edward Bolingbroke, Phil Serafino

市场快照
标普500指数期货
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
彭博美元现货指数
日经225指数

数据截至美东时间06:17。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要了解的五件事

  • 知情人士透露，OpenAI正就当前和前任员工股票潜在出售事宜进行早期谈判， 估值约5000亿美元，标志着这家AI领军企业价值实现巨大飞跃。
  • 超微半导体表示其 重返关键中国市场的时间难以预测，这为其AI处理器业务整体乐观的预测蒙上阴影。该股在盘前交易中下跌4.9%。
  • 特朗普突然宣布 新一轮贸易威胁，称将在"未来24小时内大幅提高"对印度关税，因其购买俄罗斯石油，并表示将在"未来一周左右"宣布对芯片和药品的征税。
  • 美国股指期货 小幅上涨，投资者正在评估特朗普最新威胁、令人失望的经济数据以及密集的财报。在 票据和债券拍卖需求疲软后，国债收益率连续第二日上升。
  • 德国准备启动 1000亿欧元投资基金，以保障国防、能源和原材料等战略领域。该投资工具旨在吸引国际投资者，以放大政府资源。

彭博新闻现正追踪唐纳德·特朗普第二任期对股市、美元、10年期国债、黄金及比特币的每日波动与累积影响。点击此处查看追踪数据。

美联储降息押注

从债券市场动向来看，唐纳德·特朗普可能很快将获得他一直在向美联储施压的降息政策。

与密切反映美国货币政策预期的有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权头寸显示，投资者正为今年剩余三次美联储会议可能各降息一次做准备，预计到2025年累计降息75个基点。另有押注认为央行可能在9月下次会议上直接降息50个基点。

市场预期的年底前美联储降息幅度

互换市场定价显示12月FOMC会议前将有57个基点的宽松

数据来源：彭博社

注：基于美联储日期OIS利率的每日收盘水平

上周疲软的就业数据增强了投资者对美联储将通过降息缓冲美国经济增长的信心——这正是特朗普所呼吁但央行官员迄今抵制的举措。昨日报告显示美国服务业7月陷入停滞，进一步加剧了这些担忧。

投资者同时密切关注接替即将离任的美联储理事阿德里安娜·库格勒的人选消息，特朗普周二表示将于本周做出决定。这为总统提供了任命更支持其降息主张官员的机会。

对货币政策变化最为敏感的2年期美国国债收益率在过去一周下跌了20个基点，至3.74%。

“周五的非农就业报告确实让市场如坐针毡，但在9月会议前还有大量数据待公布，”道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示，“美联储需要更多数据指标和证据来改变其立场。”——爱德华·博林布鲁克

市场动态

  • 迪士尼盘前上涨2.7%。其旗下ESPN同意收购NFL电视网及其他联盟资产，以换取该体育网络10%的股权。迪士尼将在开盘前公布财报。
  • 麦当劳、Shopify、优步和艾默生电气也将在开盘前发布财报。DoorDash、DraftKings、爱彼迎、Lyft、AppLovin和Sarepta则安排在下午公布。
  • 超微电脑股价暴跌17%，此前这家服务器制造商下调了营收预期，其CEO指出客户正在等待搭载英伟达最新芯片的新产品。
  • Rivian下跌4.7%。由于关税导致成本上升及监管信用销售收入的减少，这家电动汽车制造商撤回此前预测，表示今年将实现盈亏平衡而非小幅盈利。竞争对手Lucid集团因下调全年产量预期下跌约6.2%。
  • Toast下跌3%，这家专注餐饮业的软件公司公布第二季度业绩后发布的前景展望被分析师认为略显疲软。
  • Arista Networks大涨13%，这家通信设备公司第三季度营收预测超出分析师预期。
  • Match集团上涨5.8%，这家约会应用公司在承诺投入5000万美元进行产品开发后，给出了超预期的销售预测。
  • Opendoor Technologies重挫20%，这家数字房地产公司的预测令投资者失望。该股近期因散户追逐低价高做空率股票而处于交易狂潮中。
  • Astera Labs飙升17%，这家半导体制造商的季度营收和利润均超预期，CEO强调信号调节产品需求强劲。
  • 诺和诺德在哥本哈根下跌3.3%，创下四年来最弱销售增长。
  • 拜耳在法兰克福下跌4.2%，因其包括Roundup除草剂在内的大豆种子和农药业务收入令人失望。——苏布拉特·帕特奈克

“狂热”情绪

美股多头又多了一个理由担忧：这轮如火如荼的上涨行情可能即将降温。

彭博行业研究的市场脉搏指数上月升至"狂热"水平，表明投资者热情可能过于高涨。该指数综合了市场广度、波动性和杠杆率等六项指标来反映市场情绪。当进入过热区间时，未来三个月的回报率往往会走弱。

关键股市情绪指标触及"狂热"水平

来源：彭博行业研究

脉搏指数上升的背景是，尽管美国经济和劳动力市场出现疲软迹象，但标普500指数仍较4月低点上涨近30%。

“股市风险偏好已有些过热，未来几个月回报率可能会趋于平缓，“彭博行业研究高级美股策略师迈克尔·卡斯珀表示，“但这并不一定预示着即将出现大规模抛售。市场情绪可能会在当前水平维持一段时间，导致下半年股市走势更加波折。"——杰西卡·门顿

数据信任危机

政府统计数据对资产价格有重大影响，这一点在规模2万亿美元的通胀挂钩国债市场体现得尤为明显。

这就是为什么当特朗普周五解雇劳工统计局(BLS)局长后，通胀保值国债(TIPS)投资者感到不安。总统毫无根据地声称当日疲弱的就业数据"被操纵”。风险在于，BLS局长埃里卡·麦克塔夫可能被愿意粉饰经济数据的新任官员取代，从而虚报经济增长、压低通胀数字。

2025年美国通胀保值债券回报稳健

美国国债通胀挂钩债券指数

来源：彭博社

注：截至8月4日的2025年回报率

“如果有证据表明美国开始操纵通胀数据，那么通胀保值债券（TIPS）将会被疯狂抛售，“霸菱基金基金经理Brian Mangwiro表示。

TIPS的面值根据美国劳工统计局计算的消费者价格指数进行调整，利息支付则基于这一浮动本金。

尽管特朗普持续呼吁美联储降息，但有迹象表明他的关税政策正在推高美国整体经济价格水平。7月CPI数据将于下周公布，经济学家预计读数仍将高于美联储2%的目标。

过去一年大部分时间里物价增长具有粘性，这提振了TIPS的表现。彭博美国国债通胀挂钩债券指数2025年已上涨5.7%，有望创下2021年以来最佳年度表现。——Michael Mackenzie

华尔街观点

“美元很可能还有很大下行空间。”

Bill Campbell

双线资本投资组合经理

了解更多关于Campbell的观点：随着投资者对美国巨额赤字望而却步并转向其他地区多元化配置，美元已进入多年下跌周期### 美元在7月反弹后再度走弱

来源：彭博社

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