国泰航空股价大涨50%后，财报前遭质疑——彭博社

国泰航空有限公司可能难以延续其令人瞩目的股价涨势，分析师指出其估值吸引力下降且盈利压力加剧。

这家香港旗舰航空公司的股价在过去12个月上涨50%后，已处于六年高位，较分析师平均目标价高出8%。彭博汇编数据显示，该股买入或增持评级比例已从去年初的100%降至三分之一。

该航空公司将于周三公布上半年财务业绩，由于客运量增长和燃油成本下降，预计营收和营业利润将实现增长。但随着竞争加剧和贸易紧张局势给货运需求前景蒙上阴影，分析师正转向谨慎态度。

晨星公司亚洲股票研究主管谭丽君表示：“我们认为盈利峰值已成过去。在竞争加剧导致客运收益率下降的情况下，期望利润继续高速增长是不合理的。”

谭丽君上月将该股评级从持有下调至卖出。

就在一年前，国泰航空还是全球被做空最多的航空股，当时它正持续承受新冠疫情影响。此后强劲的需求复苏和乐观的盈利表现帮助扭转了投资者情绪。

标普全球数据显示，过去几个月看跌押注正在平仓，该公司自由流通股的做空比例已从去年9月29%的高点降至不足8%。

“我们认为市场对潜在需求疲软及美国加征关税导致货运收入下滑的担忧，掩盖了国泰航空中期定价能力的结构性改善，“瑞银集团分析师Perry Yeung等人在近期报告中写道。

尽管如此，部分分析师认为该股当前水平的上涨空间有限。

“鉴于2024年基数较高，根据我们对2024-2029年调整后每股收益复合年增长率将放缓至2%以下的预测，我们认为国泰股价目前略有高估，“晨星分析师Tan在提及每股收益增长时表示。