亚洲集装箱航运公司利润将随关税热潮消退而下滑——彭博社
Rachel Yeo
七月，日本邮船株式会社运营的集装箱船停靠在东京码头。
摄影师：Akio Kon/彭博社亚洲集装箱航运公司的利润可能已经见顶。
由于第二季度关税驱动的需求提前消化了传统第三季度旺季的货量，今年晚些时候海运运费可能出现大幅下跌。
中美关税休战期间跨太平洋贸易量回升，6月运费价格大幅上涨。随着运力恢复，像中联航运有限公司这样的小型运营商甚至在一段空白期后重新开通了跨太平洋航线。
彭博行业研究分析师Kenneth Loh表示：“集装箱货量数据似乎表明，与日本和韩国的同行相比，中国航运公司在关税休战期间需求增长最大，这意味着前者本季度表现可能更为强劲。”
德鲁里集团董事总经理兼供应链顾问主管Philip Damas指出，由于市场情绪持续疲软，今年剩余时间贸易增长可能放缓，而提前出货可能导致运费出现更深度调整。
日本航运公司财报显示行业高峰或已结束，商船三井因美国关税威胁冲击集装箱业务未能打动投资者，日本邮船则因汇率波动和关税动荡下调全年盈利预期。
与此同时，中国航运企业可能在严峻现实到来前迎来最后欢呼——上半年抢运潮和强劲出口或助推中远海控等企业表现。
动能消退
中国贸易量在创纪录高位后出现放缓迹象，表明抢运带来的提振效应或将逐渐消退。
汇丰银行分析师Parash Jain等人在7月中旬报告中指出：“关税暂缓仅是推迟需求逆风。更糟的是，加速交付的新船将与潜在需求疲软形成对冲，加剧运力过剩。”
达玛斯航运咨询表示：“从第三季度起，跨太平洋集装箱运量将持续下滑，仅2026年第二季度可能出现微弱季节性回升。集装箱航运市场已进入周期性下行通道，短期运价飙升仅由破坏性冲击驱动，而非需求端支撑。”
除中国大陆和日本外，台湾地区长荣海运与阳明海运受贸易不确定性拖累，全年盈利或腰斩。欧洲方面，马士基与赫伯罗特预计也将持续放缓。
贸易风险下集装箱班轮公司利润下滑
来源：彭博社
美中贸易谈判正在推进，美国总统特朗普将对是否延续对华关税休战做出最终决定。彭博行业研究的Loh表示，任何比预期更有利于中国的协议都可能为该国的班轮公司带来更大收益。
多元化发展
Damas指出，即便是相对有利的关税仍可能压低运价和货量，日本15%的修订关税仍高于去年同期水平，或将整体减少日本对美集装箱出口。
Damas表示：“对中国而言，修订关税对集装箱航运业的影响有多负面尚难定论。有迹象表明中国对非美地区出口正在快速增长。”
今年上半年，随着中国寻求出口多元化并开拓东南亚市场，其贸易顺差创下历史新高。
彭博行业研究Loh分析称，在不确定性背景下，受关税影响较小的高增长市场（如亚洲区内航线）正取代跨太平洋航线成为全球航运重点。自今年3月以来，中国-东盟出口量已达中美航线的两倍，后者传统上是集装箱运输最重要的航线。
德鲁里的达马斯也观察到，集装箱航运公司正将中国制造的船舶从美国相关航线转移到非美国航线，这可能是为了避免美国政府从10月起征收的关税。
“我们预计集装箱航运公司将在今年下半年取消更多航次，增加船舶拆解，并采取其他措施来管理供应过剩，”达马斯表示。