国债持续下跌 本周首场拍卖需求遇冷——彭博社

国债市场持续承压——多数收益率日内小幅走高——本周三场新票据和债券拍卖的首场结果显示需求疲软。

拍卖结果印证了市场部分机构的担忧：收益率此前跌幅过大，未能为通胀数据可能阻碍美联储预期降息的风险提供足够补偿。美国供应管理协会编制的服务业通胀指标在7月意外攀升至2022年10月以来最高水平。

580亿美元三年期票据发行收益率为3.669%，略高于纽约时间下午1点投标截止前的预发行交易收益率3.662%。当拍卖结果显示投资者要求的收益率高于预发行交易水平时，即出现所谓"尾部"现象。

“ISM通胀指标确实为今日三年期国债出现尾部提供了充分理由，“Mischler金融集团董事总经理Tom di Galoma表示。该指标"给了美联储观望的空间”。

尽管三年期拍卖收益率仍是去年9月以来最低水平，但对美联储最早下月降息的预期升温，使投资者愿意接受更低回报。

虽然今年三年期票据曾在更低收益率水平交易——4月初接近3.43%——但每月固定举行的拍卖安排与期间收益率水平无关。

本周的拍卖还包括10年期国债和30年期国债的季度新发行，这些债券将在9月和10月进行重新开标拍卖。420亿美元的10年期国债收益率自10月以来一直低于拍卖水平，而250亿美元的30年期国债预计将创下3月以来的最低收益率。

由于7月就业数据弱于预期且前两个月数据被下修显示经济动能减弱，市场对美联储降息的预期在周五大幅升温。与美联储利率决策挂钩的互换合约目前定价显示，到年底前将有近60个基点的宽松幅度，而此前仅为约30个基点，其中9月降息的概率约为85%。