双线资本认为美元仍有进一步下跌空间——彭博社

双线资本投资组合经理比尔·坎贝尔表示，美元可能进一步大幅下跌，而任命一位愿意快速降息的美联储新主席可能成为催化剂。

“美元可能还有很大的下行空间，“坎贝尔在接受采访时表示。截至2024年9月，双线资本管理的资产规模达950亿美元。

在经历了有记录以来最糟糕的开局之一后，美元在2025年7月实现了年内首次月度上涨。但坎贝尔坚持认为，随着投资者对美国巨额赤字的担忧和向其他地区多元化投资，美元已进入多年下跌趋势。

美元创2025年最佳月度表现

在连续六个月下跌后，美元出现反弹

来源：彭博社

美元面临的一个关键阻力是唐纳德·特朗普总统降低借贷成本的举措。特朗普多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔，这是前所未有的公开施压行动的一部分，引发了人们对央行独立性的质疑。

特朗普表示，他将在未来几天宣布一位新的美联储理事，接替周五表示将离职的阿德里安娜·库格勒。她的离任让特朗普有机会任命一位与他偏好低利率政策高度一致的理事。

当鲍威尔在5月任期届满时，特朗普提名的空缺理事可能会接任主席一职。特朗普否认了他计划解雇鲍威尔的说法。

坎贝尔认为，美国经济走弱也可能拖累美元。上周公布的数据显示，劳动力市场比此前认为的要疲软得多，而美联储青睐的价格指标在6月份有所上升。经济增长放缓将使政府更难纠正国家的财政轨迹。

坎贝尔利用美元近期的企稳走势，为未来进一步走弱布局，增加了对新兴市场和发达市场非美元债券的投资。

周二彭博美元即期指数上涨0.2%。但该指数自上月月底以来已下跌0.7%，年内累计跌幅超过7%。

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坎贝尔表示，其观点面临的最大威胁是美国例外主义的回归。如果财政调整和贸易政策更加明确提振经济，支撑对美国资产的需求，这种情况可能会成为现实。

这位投资组合经理还在关注欧盟和日本等贸易伙伴承诺向美国投资数十亿美元的承诺，这可能会抵消其他资金外流。不过，这些投资的性质和时间表细节仍然模糊不清。

他表示：“我对此采取观望态度。““如果不考虑贸易协议，我认为全球储蓄回流美国的速度将比我们过去看到的要慢。”