高盛称欧洲企业盈利不及预期遭遇数十年来最严厉惩罚——彭博社

雷诺公司股价暴跌18%，因其下调了2025年运营利润率预期。摄影师：杰里米·苏伊克/彭博社高盛集团研究显示，本季度欧洲股市正以数十年来最严厉的惩罚那些未达盈利预期的公司。高盛集团数据显示，斯托克欧洲600指数成分股中公布低于预期盈利或发布盈利预警的公司，平均落后基准指数2.3个百分点。这是该行自2005年有记录以来最严重的市场反应。

市场对业绩疲软的容忍度极低：在财报季开始前，分析师们已大幅下调预期，以反映美国关税造成的混乱局面。尽管如此，本季度仍充斥着制药、汽车和消费品等多个行业的盈利预警。

法国汽车制造商雷诺公司因下调2025年运营利润率预期暴跌18%，而德国运动品牌彪马在公布财报后重挫16%，部分分析师警告该公司面临"生存性身份危机"。

最引人注目的预警来自丹麦制药商诺和诺德，其意外下调的业绩指引一度令市值蒸发逾900亿美元。

欧洲企业盈利未达标遭遇数十年来最严重股价惩罚

斯托克600指数成分股公司因未达盈利预期而跑输基准

来源：高盛集团

“市场已经在一定程度上消化了对欧洲增长乐观情绪，“包括彼得·奥本海默和莎伦·贝尔在内的高盛策略师在报告中写道，“这可能意味着在面临下行风险和业绩不及预期时，市场将更为脆弱。”

从市场反应来看，你很难意识到本次财报季实际表现其实好于预期。

彭博情报汇编数据显示，在已公布财报的MSCI欧洲指数成分股公司中（占比超80%），每股收益与去年同期持平，而分析师此前预期将下降4.8%。

但斯托克600指数始终难以收复3月创下的历史高点。在首季度大幅跑赢标普500指数后，过去三个月欧洲基准指数再度落后，因对经济强劲的押注将资金重新吸引回美股。

美国关税政策对经济增长影响的担忧正在打击欧洲投资者情绪。特朗普总统宣布对瑞士等国加征关税后，斯托克600指数创下4月以来最大单日跌幅。