韩国通胀降温，增强央行再次降息的理由——彭博社

7月份食品和非酒精饮料价格同比上涨3.5%。

摄影师：赵成俊/彭博社韩国消费者通胀速度放缓，为央行重启降息周期提供了更多动力。这个依赖贸易的经济体正准备应对美国提高关税带来的影响。

韩国统计厅周二报告称，7月份消费者价格同比上涨2.1%，较6月份的2.2%有所放缓。这一结果与彭博社调查经济学家的普遍预期一致。

根据韩国统计厅的数据，7月份剔除食品和能源的价格指标上涨2%，与6月份持平。

通胀放缓

韩国央行获得更多降息空间以支撑经济增长

来源：韩国统计厅，韩国央行

“尽管通胀仍略高于韩国央行的目标，但由于经济仍低于满负荷运行，且实际和预期通胀总体稳定，仍有考虑降息的空间，”巴克莱银行经济学家孙范基表示。

这些较为温和的数据出炉前几天，美国上周同意对大多数韩国进口商品征收15%的关税。这一最后达成的协议帮助韩国避免了唐纳德·特朗普总统威胁的25%进口关税的最坏情况，但仍意味着较近几个月10%的全面关税有所提高。韩国年出口额相当于其国内生产总值的40%以上。

央行委员会将于8月28日举行下次政策会议，此前在6月和7月暂停了降息周期，部分经济学家预测本月将降息25个基点。在7月会议上，委员会指出必须权衡保护经济免受美国关税影响的必要性，同时也要防止首都房价进一步上涨，以免刺激债务水平攀升。

行长李昌镛近期强调，韩国央行致力于在外部冲击中维持经济稳定，同时警告过度刺激可能助长房地产投机，加剧本已高企的家庭债务负担。

“我们认为10月降息似乎较为合适，特别是考虑到整体经济出现温和复苏迹象、委员会成员在金融稳定问题上存在分歧，且7月通胀预期仅微升，这表明进一步放宽政策并非为时过早，“Son表示。

上月楼市持续火热，但房价涨幅继续放缓——这一进展让试图稳定生活成本的决策者稍感宽慰。根据韩国房地产委员会数据，首尔公寓价格在7月28日当周涨幅放缓至0.12%，不及6月0.43%近期峰值的一半。

彭博经济研究观点…

“韩国央行仍对增长前景疲软感到担忧，并已发出继续推进降息的信号。与此同时，它仍在应对长期低利率助长的房地产热潮带来的金融稳定风险。我们认为，若未来几周首尔房地产市场出现更明显的降温迹象，最早8月降息的可能性依然存在。”

——经济学家权晓星

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韩元近几个月的升值也让当局更容易考虑放宽政策，该货币是今年对美元涨幅最大的货币之一。

7月份食品和非酒精饮料价格同比上涨3.5%，而交通成本下降0.2%。教育价格上涨2.6%。住房、水、电和燃料费用上涨1.8%。食品和住宿价格上涨3.2%。

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