央行：任命一位热切的降息倡导者所付出的代价 - 彭博社

泰国央行无法创造奇迹。

摄影师：Lillian Suwanrumpha/AFP/Getty Images

泰国背负着美国的关税，被迫称之为一项不错的交易。但这个国家四面楚歌的政治领导人却完成了一项唐纳德·特朗普总统迄今难以企及的壮举。他们任命一位主张积极货币宽松的人士为下一任央行行长，得到了他们想要的金融管理者——或者他们认为自己想要的。这些好处可能是短暂的。

在一场激烈的施压泰国央行刺激经济增长的运动之后，内阁最近任命了一位对现任行长持批评态度的人士来领导这个强大的机构。更多的刺激措施当然是必要的：通货紧缩是一个威胁，商业信心低迷，经济衰退的可能性非常大。央行今年已经放松了政策，尽管它不愿意加快进一步的措施。即将离任的行长塞塔普特·苏提瓦纳鲁普特一直在捍卫该机构的独立性，几乎到了固执的地步，同时小心翼翼地不排除进一步降息的可能性。事情似乎陷入了僵局。

彭博社观点* 特斯拉2.43亿美元自动驾驶判决揭示了一个明显的缺陷

• 哈里斯通过不参与加州事务给民主党送了一份礼物
• 美联储受到围攻。它会没事的
• 美联储在利率问题上的拒绝是正确的 对于一个缺乏耐心且脆弱的联盟来说，这远远不够，他们手头还有一大堆问题要处理。泰国士兵与柬埔寨军队发生冲突，而上个月，法院暂停了佩通坦·西那瓦总理的职务。一旦新人维泰·拉塔纳孔在10月接任，政府几乎肯定能如愿以偿地获得较低的借贷成本。除了政府希望以及无论谁上任都合情合理的降息之外，财政部能得到什么尚不明确。降息的理由足以让高层换人，尽管可能只是勉强如此。这一举动以及随之而来的一些无益言辞，并非没有代价。

进一步宽松政策带来的刺激可能明显，但短暂。更令人担忧的可能是对银行声誉造成的长期损害，特别是其独立于政府的自主性。在宣布维泰的任命时，内阁绕过了一位备受尊敬的副行长。这一前景促使一群学者在宣布前夕发表了一封公开信，表达了他们对内部人士的偏好。

更具破坏性——且放纵——的是财政部长披猜·春哈维拉的声明，称维泰将与政府密切合作。他说：“其方向应与政府更广泛的经济战略保持一致。”内阁的行为似乎不仅想要战胜一个有影响力的机构，还要在失败中羞辱它。

每位领导人都希望自己的人在央行等强大机构中担任要职；特朗普曾诋毁美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他于2018年任命鲍威尔，而乔·拜登又给了他第二个任期。现在，白宫希望他下台——鲍威尔的任期将于五月结束——特朗普表示，他的继任者的简历上必须有对降息的热情。椭圆形办公室的游戏比曼谷正在进行的危险得多。

泰国是东南亚第二大经济体，也是20世纪90年代末一场毁灭性金融危机的震中，这场危机蔓延至亚洲、俄罗斯和拉丁美洲的许多地区。但全球市场因维泰所在地区的事件而波动已经是很久以前的事了。美联储为全球政策定下基调，投资者对其立场甚至言辞的细微变化都高度敏感。美元作为主要储备货币的角色赋予了美国央行首要地位。如果美联储被视为向政府屈服，后果将是巨大的。特朗普因一些黯淡的就业数据而解雇主要统计机构负责人的决定已经足够令人担忧。

泰国的借贷成本几乎肯定会下降。但无论如何，利率本来就可能下降。现任行长自10月以来已三次降息，疲软的经济意味着无论谁接替他，都会倾向于更多的刺激措施，而不是更少。这将关乎宽松的节奏和程度，而不是是否会宽松。

任命一位以强力变革者形象示人的局外人，是否值得这种动荡？可能是的，但这是一个艰难的决定。与美国不同，泰国的通胀率远低于当局的目标。关税可能会在美国引发通胀；而作为出口来源国的泰国将遭受经济放缓。宽松的货币政策不会解决泰国的所有问题，而政客的欺凌行为可能适得其反。同样真实的是，独立性最终源于政治进程；它已被证明是有用的，但并非神圣不可侵犯。正如澳大利亚储备银行前行长伊恩·麦克法兰去年作证时所说，这种状况“并非天赐”。

政府无法预知的是，维塔伊将如何应对可能需要维持利率甚至加息的环境变化。他还必须是一位精明的外交家；借贷成本由七人委员会决定。他需要持续赢得人心。维塔伊及其支持者很快就要为结果负责。立法者需要继续前进，寻找新的替罪羊——前提是他们能掌权足够久。

更多来自彭博观点的内容：

• 泰国坚韧政治王朝的新打击：卡莉什玛·瓦斯瓦尼
• 美国经济需要看门狗，而非哈巴狗：凯瑟琳·爱德华兹
• 为何阴谋论者紧盯薪资数据：贾斯汀·福克斯

想要更多彭博观点？ OPIN <GO>。或者您可以订阅我们的每日通讯**。**