华尔街策略师警告：疲软数据和高估值或致股市回调——彭博社

华尔街多家大型机构的市场预测师们齐声警告客户，随着高企的股票估值遭遇恶化的经济数据，需为市场回调做好准备。

周一，摩根士丹利、德意志银行和Evercore ISI均提醒称，标普500指数在未来数周乃至数月内可能出现短期下跌。这些预测发布之际，该指数刚从4月低点展开迅猛反弹，并创下历史新高。

摩根士丹利策略师迈克·威尔逊预计，由于关税冲击消费者和企业资产负债表，本季度可能出现高达10%的修正。Evercore的朱利安·伊曼纽尔则预期更大幅度的15%下跌。而由帕拉格·塔特领导的德意志银行团队指出，考虑到股市已连续三个月狂飙，小幅回撤早该出现。

“过去几周我们持续提示，投资者应预期第三季度会出现适度回调，”威尔逊在客户报告中写道。

这些预警源于对美国经济日益加剧的担忧——上周数据显示通胀抬头，同时就业增长与消费者支出疲软。此外，股市正进入传统淡季。彭博汇编数据显示，过去三十年间标普500指数在8月和9月表现最差，平均每月下跌0.7%，而其他月份平均涨幅为1.1%。

此外，股票估值已变得昂贵。标普500指数的14天相对强弱指数上周升至76点——这是自2024年7月美股短暂见顶以来的最高水平，且超过了市场技术分析师视为过热信号的70阈值。

期权交易同样显露对市场下跌的担忧，因为对冲再次暴跌的成本正持续攀升。SPDR标普500 ETF信托（SPY）未来60天内防止10%损失的合约成本，相较于对冲同等涨幅的合约费用，目前徘徊在2023年5月地区银行危机以来的高位。

不过，尽管存在短期担忧，这些警告附带了一个重要看涨前提：若遇下跌，应当买入。

Evercore的伊曼纽尔强调，尽管预计市场将加剧波动，但长期牛市格局未改，他建议客户保持投资，尤其应关注受益于人工智能热潮的企业。德意志银行的塔特指出，历史上标普500平均每1.5至2个月会出现约3%的小幅回调，每3至4个月则会出现5%及以上的较大回调。

“我们是逢低买入者，”威尔逊向客户表示。

截至目前，交易员们正听从这一建议。在周五因对美联储即将降息的乐观情绪引发的抛售之后，标普500指数和纳斯达克100指数周一均上涨超过1%。