大型大学捐赠基金创下2021年以来最佳投资回报——彭博社

截至6月，管理5亿美元及以上资产的美国大学捐赠基金年度回报率中位数达11.5%，创2021年以来最佳表现。

威尔希尔信托宇宙比较服务周一报告显示，包括小型基金在内的所有捐赠基金同期费前收益中位数为10.8%。该机构从养老基金和捐赠基金等机构投资者处收集数据，但未披露具体院校名称。

在全美高校因特朗普政府削减拨款面临财务压力之际，这份成绩单为美国高等教育机构带来了积极信号。大学通常需要约8%的捐赠基金回报以覆盖通胀和日常开支。拨款削减。

威尔希尔指出，作为对比，60%股票与40%债券的基准组合同期回报率为12%，而标普500指数总回报率约为15%。尽管年初因特朗普关税威胁导致市场暴跌，但美股已实现反弹。非美股票成为本期捐赠基金另一亮点，美元走弱部分助推了其优异表现。

“特别是在关税政策引发市场不确定性及其经济影响逐渐明朗后，2025年第二季度形势趋于清晰，“威尔希尔高级副总裁迈克尔·拉什表示，“我们未见到严重衰退或高失业率，经济持续运行且市场实现复苏。”

数十年来，大型捐赠基金已从美国股票转向对冲基金和风险投资等另类资产。一些最富有的高校在私募股权领域配置了大量资金，包括哈佛大学和耶鲁大学在内的学府甚至在特朗普政府施压之前，就已开始在二级市场出售部分此类资产。

在特朗普政府削减资助后，哈佛大学和西北大学等顶尖研究型大学已宣布裁员。各高校还面临增加支出以弥补联邦研究资金数十亿美元缺口的压力。作为政府主要针对对象的哈佛大学表示，在联邦取消部分关键资助后，将拨款2.5亿美元用于研究经费。

此外，美国新税法将对哈佛、耶鲁和普林斯顿等最富有私立学校的投资收益征税比例从原先的1.4%提高到8%。

税收变化

随着各高校考虑更高的税负并可能调整资产配置，明年的投资回报或将呈现不同面貌。

“他们必须考虑潜在的税务事件，“拉什表示，“某些对冲基金策略就是很好的例子，由于涉及频繁交易，可能触发已实现收益。”

2021年，大型捐赠基金实现了34%的收益增长，这得益于股票和另类资产的强劲表现。

大学通常从9月或10月开始公布年终财务结果，因为他们通常要等待截至6月的季度私募股权估值数据。