投资者无视智利大选中共产党胜出的幽灵——彭博社

Carolina Gonzalez

2025-08-04

四月，智利圣地亚哥的智利证券交易所。摄影师：Rodrigo Arangua/AFP/Getty Images月度调查显示，智利金融市场正为极右翼候选人何塞·安东尼奥·卡斯特在今年总统选举中的胜选做准备，尽管执政联盟中出现了竞争对手共产党的崛起，市场并未受到影响。

上周接受彭博社调查的28位分析师和交易员中，近80%表示市场已完全或部分消化了卡斯特胜选的预期。没有人认为资产价格反映出中右翼候选人伊芙琳·马泰或共产党人珍妮特·哈拉有任何胜算。

这项调查是在6月29日哈拉赢得智利左翼执政联盟初选后进行的，她击败了更为温和的竞争对手，进一步助长了总统选举将右转的预期。初选后令人意外的是，卡斯特的支持率超过了马泰，而就在几个月前，许多人还认为马泰注定会成为下一任国家元首。

受访者不再提及伊芙琳·马泰

来源：彭博社

“卡斯特被视为亲金融市场，这将缩小固定收益资产的利差，”智利信贷与投资银行做市主管亚历克西斯·维加表示，“在国债方面，这可能是由于预期财政支出减少，从而导致融资需求降低。”

卡斯特周四表示，他上任后的前18个月将削减60亿美元公共支出。相比之下，马特海称需要四年才能实现类似节支目标。卡斯特还承诺将在四年内将大中型企业税率降至至少20%，同时通过削减法规来提振投资和生产率。

2025年7月31日周四，何塞·安东尼奥·卡斯特在智利圣地亚哥SOFOFA投资研讨会上发言摄影师：克里斯托瓦尔·奥利瓦雷斯/彭博社智利将于11月16日举行首轮投票，12月14日进行前两名候选人的决胜轮选举。

认为市场已消化卡斯特胜选预期的分析师和交易员比例从一个月前的39%上升，而预测马特海获胜的比例从33%降至零。无人认为市场预期哈拉会获胜。

维加表示：“这一切意味着本地资产并未计入总统选举的额外风险溢价，目前缺乏调整投资策略的充分理由。”

投资者对选举前景如此淡定，本月仅不到10%将本地政治列为本币债券市场主要驱动因素。43%的彭博受访分析师认为美国货币政策才是关键因素——这一观点在周五得到印证，当时美国逊于预期的就业报告引发全球债券收益率暴跌。

仅两名受访者提及国内政治因素

来源：彭博社

智利一年期互换利率周五暴跌6个基点至4.5%，创2021年以来新低

近30%受访者将8月市场主要驱动力归因于本地宏观经济数据（尤其是通胀指标）。尽管6月消费者价格指数超预期下跌0.4%（降幅达分析师预测值的两倍），但7月通胀预计已出现反弹。

“汇率与油价的双双上涨，短期内将对通胀形成上行压力，“维加分析称。

因此，近80%受访者表示倾向投资以发展单位（UF）计价的通胀挂钩债券。超60%支持持有1-5年期的UF票据。

“3-5年期的中期债券在资本增值潜力、风险回报比方面仍具吸引力，表现优于长期债券，“SURA投资公司策略师阿里尔·纳查里指出。

央行上周降息25个基点至4.75%，多数投资者预计本月UF与名义债券收益率曲线将趋陡。75%受访者预测UF利率下行，其中近15%预计降幅超10个基点；54%认为名义利率将下降。